China is een cruciale bron van liquiditeit voor het wereldwijde financiële systeem: De niet-officiële sector van China heeft in Q3 2025 zijn buitenlandse activa met +$260 miljard verhoogd, tot een record van $1,95 biljoen. Dit markeert een stijging van +$1 biljoen in de eerste 3 kwartalen van 2025, meer dan het dubbele van de gemiddelde jaarlijkse groei van de afgelopen 10 jaar. In deze periode hebben Chinese particuliere investeerders voor +$535 miljard aan Amerikaanse en Europese aandelen en obligaties gekocht, wat elke jaarlijkse stijging van de afgelopen twee decennia overtreft. De stijging werd aangedreven door een record handelsoverschot van $1,2 biljoen, waarbij ongeveer 66% van de buitenlandse activa eindigde bij bedrijven, individuen en staatsleners in plaats van bij de centrale bank. Als gevolg hiervan stegen de reserve-activa van de centrale bank van China met slechts +$230 miljard in de eerste 3 kwartalen van 2025. China parkeerde vroeger het grootste deel van zijn exportinkomsten in de reserves van de centrale bank, maar nu vloeien die fondsen via de particuliere sector naar de wereldmarkten. Het wereldwijde financiële systeem wordt steeds afhankelijker van liquiditeit die uit China komt.