China se ha convertido en una fuente crucial de liquidez para el sistema financiero global: Las tenencias de activos en el extranjero del sector no oficial de China aumentaron en +260 mil millones de dólares en el tercer trimestre de 2025, alcanzando un récord de 1.95 billones de dólares. Esto marca un aumento de +1 billón de dólares en los primeros 3 trimestres de 2025, más que duplicando el crecimiento anual promedio de los últimos 10 años. Durante este período, los inversores privados chinos compraron activos por valor de +535 mil millones de dólares en acciones y bonos de EE. UU. y Europa, superando cualquier aumento de un año completo en las últimas dos décadas. El aumento fue impulsado por un superávit comercial récord de 1.2 billones de dólares, con aproximadamente el 66% de los activos extranjeros terminando en manos de empresas, individuos y prestamistas estatales en lugar del banco central. Como resultado, los activos de reserva del banco central de China aumentaron solo en +230 mil millones de dólares en los primeros 3 trimestres de 2025. China solía estacionar la mayor parte de sus ganancias por exportaciones en reservas del banco central, pero ahora esos fondos fluyen a través del sector privado hacia los mercados globales. El sistema financiero global se está volviendo cada vez más dependiente de la liquidez proveniente de China.