Warum Bitcoin bei der Abwicklung explodiert und nicht bei der Akzeptanz (Paper vs Spot) Angesichts dieser Struktur ist ein Bitcoin-Abwicklungssqueeze von 5 bis 10X nicht nur möglich, sondern das wahrscheinlichste Ergebnis. Die meisten Menschen denken, dass Bitcoin bei der Akzeptanz steigt. Das ist falsch. Bitcoin wird neu bewertet, wenn Ansprüche zur Abwicklung gezwungen werden. Paper vs Spot: Der Kernfehler Es gibt zwei Bitcoins, die unter demselben Ticker gehandelt werden: Spot Bitcoin: Trägervermögen, on chain, endgültige Abwicklung, begrenzt auf 21M. Paper Bitcoin: Börsenbestände, ETFs, Derivate, Kreditansprüche. Gleicher Ticker. Unterschiedliche Physik. Der Preis wird nicht durch das Gesamtangebot bestimmt. Der Preis wird durch das marginal handelbare Angebot bestimmt. Paper Bitcoin erweitert dieses Angebot, ohne Coins zu schaffen. Die Ausgangslage (harte Zahlen) Reduzieren Sie das System auf einen repräsentativen Ort: Echte Reserven: 100 BTC Kundenansprüche: 130 BTC Paper-Multiplikator: 1,3× Spotpreis: 100.000 $ Die Börse ist wirtschaftlich um 30 BTC short....