Es gibt viel Diskussion über Trumps Zölle auf die EU… Aber nicht annähernd genug Aufmerksamkeit auf den Anleihemarkt in Japan. Japanische Staatsanleihen erlebten einen starken Verkaufsdruck, der die Renditen deutlich nach oben trieb. Der Hauptgrund war ihre neue Premierministerin: Sanae Takaichi signalisiert einen großen fiskalischen Vorstoß. Sie kündigte große Ausgabenpläne an, einschließlich Steuersenkungen und fiskalischer Anreize, ohne richtig zu klären, wie diese finanziert werden sollen. Diese Unsicherheit verunsicherte Anleiheinvestoren und ließ die japanischen Renditen steigen. Und es blieb nicht lokal. Die globalen Anleihemärkte spüren es ebenfalls, da die Renditen der 10-jährigen US-Anleihen als Folge ebenfalls anstiegen. Solange die 10-jährigen US-Renditen nicht 4,5 % erreichen, sollten Risikoanlagen sicher sein.