Det snakkes mye om Trumps tollsatser på EU... Men langt fra nok oppmerksomhet på Japans obligasjonsmarked. Japanske statsobligasjoner ble solgt kraftig, noe som presset rentene kraftig opp. Hovedårsaken var deres nye statsminister: Sanae Takaichi signaliserer et stort finanspolitisk fremstøt. Hun kunngjorde store utgiftsplaner, inkludert skattekutt og finanspolitisk stimulans, uten å ta ordentlig hensyn til hvordan de skal finansieres. Den usikkerheten skremte obligasjonsinvestorer og sendte japanske renter til å stige. Og det holdt seg ikke lokalt. De globale obligasjonsmarkedene merker det også, med amerikanske 10-års renter som har steget som følge av dette. Så lenge amerikanske 10-års renter ikke når 4,5 %, bør risikoaktiver være trygge.