Hay mucha conversación sobre los aranceles de Trump en la UE... Pero no hay suficiente atención en el mercado de bonos de Japón. Los bonos del gobierno japonés vieron una fuerte venta que empujó los rendimientos al alza de manera pronunciada. La razón principal fue su nueva Primera Ministra: Sanae Takaichi está señalando un gran impulso fiscal. Anunció grandes planes de gasto, incluidos recortes de impuestos y estímulos fiscales, sin abordar adecuadamente cómo se financiarán. Esa incertidumbre asustó a los inversores en bonos y envió los rendimientos japoneses al alza. Y no se quedó local. Los mercados de bonos globales también lo sienten, con los rendimientos de 10 años de EE. UU. saltando al alza como resultado. Mientras los rendimientos de 10 años de EE. UU. no toquen el 4.5%, los activos de riesgo deberían estar a salvo.