Ich stimme zu, dass die Positionsgröße wichtiger ist als die Auswahl. Ich habe die Ergebnisse verschiedener Ansätze zur Investition von Altersvorsorgekonten über mehr als 20 Jahre bei einigen großartigen Investoren beobachtet. Zunächst einmal werden alle (einschließlich derjenigen, die den Index über Jahrzehnte schlagen) Fehler machen. Die Konzentration auf einige gute Aktien kann die unvermeidlichen Verlierer ausgleichen und auch das "Verpassen" vieler großartiger Aktien. Ein diversifiziertes Portfolio kann gut abschneiden, aber es setzt enormen Druck auf die Auswahl - einige müssen spektakulär gut abschneiden, da eine kleine Position den Unterschied nicht machen wird, bis sie wächst. So oder so, der Schlüssel zu überlegener Leistung über lange Zeiträume ist Inaktivität. Man muss es wachsen lassen. Andernfalls ist es schwer, Schritt zu halten. Ich würde sagen, unmöglich, wenn die Konten steuerpflichtig sind. Im Laufe der Zeit beginnen selbst diversifizierte Portfolios, wenn sie gut abschneiden, konzentriert auszusehen.

Buffetts Ansicht ist, dass man in einem Leben voller Investitionen nicht viele großartige Gelegenheiten bekommt. Wenn man auf eine der seltenen stößt, ist es fast genauso schlimm, zu wenig zu tun, wie es überhaupt nicht zu tun (und die Aufgabe des Investors besteht darin, das Urteilsvermögen zu entwickeln, um solche Gelegenheiten erkennen zu können).

Mungers Ansicht zur Diversifikation (er setzt lieber groß auf nur wenige Ideen). "Ich nenne es diworsification – das habe ich von jemandem kopiert. Ich fühle mich viel wohler, wenn ich zwei oder drei Aktien besitze, von denen ich glaube, dass ich etwas darüber weiß und wo ich denke, dass ich einen Vorteil habe."