Heute ist der Tag der Zinserhöhung in Japan, und der Wechselkurs des US-Dollars zum Yen ist wirklich absurd und kontraintuitiv. Der Yen hat sich tatsächlich um 2 Punkte von 155-157 abgewertet und erreichte gerade sogar einmal 157,66. So betrachtet war die Zinserhöhung heute in Japan eher überflüssig, da der Markt die missliche Lage von Ueda und seinen Männern ohne Munition durchschaut hat. Japans nominaler Zinssatz liegt jetzt bei 0,75 %, aber die Kerninflation beträgt 3,0 %, also ist der reale Zinssatz = 0,75 % - 3,0 % = -2,25 %. In den USA liegt der nominale Zinssatz bei etwa 3,5 %, die Inflation bei 2,7 %, also ist der reale Zinssatz = 3,5 % - 2,7 % = 0,8 %. Zwischen den beiden Ländern gibt es also einen Zinsunterschied von 2,25 % + 0,8 % = 3,05 %. Der Markt hatte zuvor befürchtet, dass Ueda und seine Männer sehr aggressiv sagen würden, dass in Zukunft weiterhin Zinserhöhungen erforderlich sind, aber er hat zugegeben, dass der reale Zinssatz in Japan extrem niedrig ist. Das hat das Kapital vollständig von seinen Sorgen befreit, und es ist direkt zurückgekehrt, um Carry Trades fortzusetzen, was bedeutet, dass viele Menschen Yen verkauft und US-Dollar-Vermögenswerte gekauft haben, wodurch der Wechselkurs natürlich schnell gefallen ist. Als nächstes könnte es notwendig sein, die psychologisch wichtige Marke von 160 zu erreichen, bevor die Bank von Japan eingreifen wird. Ich weiß nicht, ob sich alle noch daran erinnern, dass der Markt zuvor spekuliert hatte, die Bank von Japan könnte während der Thanksgiving-Feiertage, wenn die Liquidität schlecht ist, US-Staatsanleihen verkaufen, um den Wechselkurs zu beeinflussen. Aber angesichts der Tatsache, dass Japan jetzt 550 Milliarden Dollar Schutzgeld an die USA zahlen muss und in der Krise zwischen China und Japan auf die Unterstützung der USA angewiesen ist, hat Japan möglicherweise nicht den Mut, unabhängig zu handeln.