Dnešní důstojný den zvýšení úrokových sazeb, trend amerického dolaru vůči směnnému kurzu jenu je příliš absurdní a protiintuitivní, jen ve skutečnosti oslabil o 2 juany z 155 na 157 a dokonce v jednu chvíli dosáhl 157,66. Když se na to díváme tímto způsobem, je lepší dnes nezvyšovat japonské zvyšování úrokových sazeb, což přímo umožňuje trhu prohlédnout dilema, že Kazuo Ueda nemá žádné kulky. Japonsko má nyní nominální úrokovou sazbu 0,75 %, ale jádrová inflace je 3,0 %. Efektivní úroková sazba = 0,75 % - 3,0 % = -2,25 %. USA mají nyní nominální úrokovou sazbu kolem 3,5 % a inflaci 2,7 %. Efektivní úroková sazba = 3,5 % - 2,7 % = 0,8 %. Mezi oběma zeměmi je rozdíl 2,25 % + 0,8 % = 3,05 %. Trh se obával, že Kazuo Ueda bude jestřábí a že úrokové sazby budou v budoucnu nadále růst, ale přiznal, že reálné úrokové sazby v Japonsku jsou extrémně nízké. Hlavní město zcela ulevilo svým obavám a rychle se vrátilo k pokračování carry trade, takže velké množství lidí prodalo jen za nákup aktiv v amerických dolarech a samozřejmě směnný kurz rychle kolaboval. Nevím, jestli si pamatujete, že trh spekuloval, že Bank of Japan může využít špatné likvidity k prodeji amerických dluhopisů, aby narušila směnný kurz během svátků Díkůvzdání, ale od teď musí Japonsko platit Spojeným státům 550 miliard ochranných poplatků + čínsko-japonská krize potřebuje, aby se Spojené státy povzbudily, Japonsko možná nemá dost sebevědomí na samostatné operace.