Сегодня день повышения ставок в Японии, и курс доллара к иене действительно слишком абсурден и противоречив. Иена, оказывается, обесценилась на 2 пункта с 155 до 157, а только что даже достигла 157.66. Судя по всему, сегодняшнее повышение ставок в Японии не имеет смысла, рынок сразу же увидел, что у Уэда и его команды нет «пулеметов». Сейчас номинальная процентная ставка в Японии составляет 0.75%, но базовая инфляция — 3.0%, так что реальная ставка = 0.75% - 3.0% = -2.25%. В США сейчас номинальная процентная ставка около 3.5%, инфляция 2.7%, так что реальная ставка = 3.5% - 2.7% = 0.8%. Таким образом, между двумя странами существует разница в ставках 2.25% + 0.8% = 3.05%. Рынок ранее беспокоился, что Уэда будет очень ястребиным и скажет, что в будущем необходимо продолжать повышать ставки, но он признал, что реальная ставка в Японии крайне низка. Это полностью сняло беспокойство капитала, и он снова бросился делать Carry trade, поэтому множество людей начали продавать иену и покупать долларовые активы, и курс, конечно, быстро обвалился. В дальнейшем, возможно, придется приблизиться к ключевому психологическому уровню 160, прежде чем Банк Японии выйдет на интервенцию. Не знаю, помните ли вы, что ранее рынок спекулировал на том, что Банк Японии может продать американские облигации в период праздника Благодарения, когда ликвидность будет низкой, чтобы вмешаться в курс, но сейчас, когда Япония должна заплатить США 550 миллиардов долларов за защиту и в условиях кризиса между Китаем и Японией, Япония, возможно, не имеет смелости для независимых действий.