Dagens värdiga räntehöjningsdag är trenden för den amerikanska dollarn mot yenens växelkurs alltför orimlig och kontraintuitiv, yenen deprecierade faktiskt med 2 yuan från 155 till 157, och nådde till och med 157,66 vid ett tillfälle. Om man ser det på det här sättet är det bättre att inte höja Japans räntehöjning idag, vilket direkt gör att marknaden kan se igenom dilemmat med att Kazuo Ueda inte har några kulor. Japan har nu en nominell ränta på 0,75 %, men kärninflationen är 3,0 %. Då är den effektiva räntan = 0,75 % - 3,0 % = -2,25 %. USA har nu en nominell ränta på cirka 3,5 % och en inflation på 2,7 %. Då är den effektiva räntan = 3,5 % - 2,7 % = 0,8 %. Det finns en skillnad mellan de två länderna på 2,25 % + 0,8 % = 3,05 %. Marknaden var orolig för att Kazuo Ueda skulle vara hökaktig och sade att räntorna skulle fortsätta stiga i framtiden, men han medgav att Japans reala räntor var extremt låga. Huvudstaden lättade helt sina bekymmer och skyndade tillbaka för att fortsätta med carry trading, så många sålde yen för att köpa tillgångar i amerikanska dollar, och naturligtvis kollapsade växelkursen snabbt. Jag vet inte om du minns att marknaden har spekulerat i att Bank of Japan kan utnyttja dålig likviditet för att sälja amerikanska obligationer för att påverka växelkursen under Thanksgiving-helgen, men från och med nu måste Japan betala 550 miljarder skyddsavgifter till USA + den kinesisk-japanska krisen behöver USA för att muntra upp sig, Japan kanske inte har självförtroendet att genomföra självständiga operationer.