Ich habe diese Episode sehr genossen. SO AUFSEHEND ERREGEND.

Ich halte irgendwie immer Tokens, die jeder hasst. Ständig auf eine "heftige Rallye" wartend.

Seit der Ankündigung der CTO Creator Fees gestern haben wir bereits viel darüber gehört, wie dies das Spiel verändert. Das war nur der erste Schritt in einer langen Reihe von Plänen, um die Gemeinschaften bei Pump Fun zu beschleunigen. Meine oberste Priorität für die Zukunft ist es, die organischen Gemeinschaften zu stärken, die Pump Fun großartig machen.

Wenn der Pump eine Million Unterstützer hat, dann bin ich einer von ihnen. Wenn der Pump zehn Unterstützer hat, dann bin ich einer von ihnen. Wenn der Pump nur einen Unterstützer hat, dann bin ich das. Wenn der Pump keine Unterstützer hat, dann bedeutet das, dass ich nicht mehr am Leben bin.

Kuru freut sich, unsere Series A-Runde über 11,6 Millionen Dollar anzukündigen, die von @paradigm geleitet wird. Diese Finanzierung wird uns helfen, unser Team zu vergrößern und unsere Vision eines vollständig on-chain Orderbuchs auf Monad zum Leben zu erwecken.

Ich weiß, dass alle wirklich begeistert von der Robinhood-Ankündigung und tokenisierten Aktien sind, und ich möchte nicht pessimistisch sein, aber das Gespräch scheint viele Nuancen zu vermissen. Ich bin ein langfristiger Optimist, aber ich erwarte, dass die kurzfristigen Erwartungen VIEL zu hoch sind. Lassen Sie uns also einen kritischen Blick darauf werfen. Wie funktionieren diese Produkte eigentlich? Nehmen wir xStocks als Beispiel (und so wird das HOOD-Produkt wahrscheinlich auch funktionieren), Sie haben ein SPV aus Jersey, das in Liechtenstein reguliert ist. Um zu minten/zu lösen, müssen Sie sich bei Kraken (und bald auch bei anderen Börsen) KYC unterziehen, und dieses Token gibt jedem Inhaber, der KYC macht, das rechtliche Recht, den Geldwert seines Aktien-Tokens zum OFFCHAIN-Preis (nicht dem Preis, zu dem es auf der Kette gehandelt wird) einzulösen. Dividenden werden in Art reinvestiert / das Token wird nicht neu angepasst und die Stimmrechte gehen an das SPV. Sobald Sie das Token haben, können Sie es an jede Wallet senden / in DeFi verwenden / usw. Bemerkenswert ist, dass das SPV, wenn Sie das Token minten, dann die Aktie als Sicherheit erwirbt. Sie können (hauptsächlich) nur während der Handelszeiten Aktien erwerben. Daher erfordert der gesamte Handel nach Geschäftsschluss / am Wochenende einen Market Maker, der das Preisrisiko hält (was sehr schwierig oder unmöglich zu hedgen sein wird), bis sie minten/lösen können - aber selbst dann liegen die Einlösungsgebühren bei recht hohen (für MM-Standards) 25 Basispunkten. Es ist auch wahr, dass es ein hohes regulatorisches Risiko für jedes DeFi-Protokoll und jeden Market Maker gibt, der möglicherweise einen US-Nutzer bedient, der dies on-chain kauft (weit mehr als bei Ihren anderen Coins). Das bedeutet einige wichtige Dinge, am wichtigsten - Market Maker, da sie massive Mengen an Preisrisiko am Wochenende und nach Geschäftsschluss übernehmen müssen, werden die Spreads erhöhen, was den Handel mit diesen Dingen außerhalb der Handelszeiten für die meisten professionellen Händler und Firmen unhaltbar macht. Diese Firmen werden auch wahrscheinlich die Liquidität in Zeiten von Marktdruck am Wochenende und nach Geschäftsschluss zurückziehen. Wenn diese Dinge in DeFi-Kredite und Derivate eindringen, wird dies ein erhebliches kaskadierendes Liquidationsrisiko schaffen. Außerdem, da Sie nur das rechtliche Recht auf den Geldwert des Offchain-Preises abzüglich 25 Basispunkten Einlösungsgebühr haben, werden Sie eine schnelle Konvergenz zurück zum Offchain-Preis sehen, wenn die Aktienmärkte öffnen. Das bedeutet, wenn Menschen in Zeiten dieser Euphorie mit niedriger Liquidität am Wochenende/nach Geschäftsschluss kaufen, aber der Aktienmarkt dann niedriger öffnet, als die Token-Käufer erwartet haben, werden Sie schnelle, rasche Verluste bei der Eröffnung sehen, die hauptsächlich von Retail getragen werden (auch potenziell Gewinne, aber weniger wahrscheinlich aufgrund von anspruchsvollen Akteuren). Funktional bedeutet das, dass diese Produkte einfach nicht gut sind. Sie dienen absolut einem Anwendungsfall, indem sie Zugang zu ansonsten unterversorgten Märkten bieten. Dazu gehören kryptonative Händler, die sich aus irgendeinem Grund nicht bei einem Brokerage KYC/AML unterziehen möchten. Auch die Übertragungsfreundlichkeit, fraktionierte Aktien und eine bessere Abrechnung. Aber nur für eine kleine Teilmenge des Einzelhandels. Sie können keinen anspruchsvollen, echten und globalen Aktienmarkt bedienen. Und sie werden wahrscheinlich nicht einmal die Bedürfnisse der professionellen Krypto-Händler erfüllen, die wissen, dass sie woanders deutlich bessere Preise und weniger Risiko erhalten können. Dies wird insbesondere am Wochenende (nach Geschäftsschluss etwas einfacher zu klären) und on-chain vs. in CeFi der Fall sein. Langfristig, wenn Primärmärkte on-chain kommen, die Mobilität von Sicherheiten zu tokenisierten Produkten übergeht und traditionelle Akteure ihre (ziemlich veralteten) Technologiestacks verbessern können, werden Sie sehen, dass Aktien in realem Umfang on-chain bewegt werden und die Liquidität dramatisch zunimmt. Es wird viele Schlagzeilen geben, aber diese bestehenden Produkte werden wahrscheinlich ein enttäuschendes Geschwindigkeitsbumper in der Richtung sein, in der wir uns befinden.

Drifts unmittelbarer Plan ist es, die beste dezentralisierte Derivateplattform zu sein. Auf @solana auf L1-Ebene aufgebaut, um die globale atomare Zustandsmaschine zu nutzen. Keine Rollups oder isolierte Umgebungen. Der Vorteil ist die Verfügbarkeit von Vermögenswerten. Drift ist die einzige Cross-Margin-Perps-DEX und das ist nur wegen des L1 möglich. Produkte, die auf dem L1 aufgebaut sind, sind direkt nachgelagert von der Vermögensausgabe. Man kann erwarten, dass ein L1 wie Solana in den kommenden Jahren in diesem Bereich dominieren wird. Bis heute hat Drift 1 Milliarde USD in TVL über verschiedene Arten von Sicherheiten über SOL, BTC, ETH und eine Vielzahl von Solana-Token, die nativ unterstützt werden können (JITO, JUP, KMNO, DRIFT, CLOUD usw.). Mit der Rollup-Debatte und den CLOB-Diskussionen, die stattfinden, haben wir bequem die Komponierbarkeit vergessen. Ich glaube, dass in der langen Frist die Komponierbarkeit König ist. CLOB-Debatte CLOBs sind ein Mittel zum Zweck; während es viel Verdienst in der Diskussion gibt, würde ich argumentieren, dass der Erfolg von HL auf ihrem Liquiditätsmodell beruht, und nicht auf der Wahl eines CLOB. Es gibt eine lange Geschichte von toten CLOBs und ich werde gerne gegen jeden Neuling wetten, der kein klares oder bestehendes GTM hat. Die meisten bauen einige großartige Rohre, die nie genutzt werden. Es ist also sehr schwierig, Benutzer zu überzeugen, Vermögenswerte in eine isolierte Umgebung zu überbrücken, es sei denn, Ihre Umgebung ist außergewöhnlich. TLDR: Taker mögen CLOBs, da sie ihnen den letzten Blick auf den Preis geben. Maker hassen On-Chain-CLOBs, da sie reif zum Ernten sind. Drifts Design Drift ist heute vollständig On-Chain. Keine Off-Chain-Matching-Engine oder irgendein Teil des Stacks ist Off-Chain. Daher ein etwas anderes Design unter der Haube mit einem verteilten Limit-Orderbuch (DLOB) neben Just-in-Time-Liquidität (JIT). Wenn Sie auf gemeinsamem Blockraum auf dem L1 aufbauen, können extraktive Aktivitäten stattfinden. Drift kann spezifische Transaktionen, die auf Solana stattfinden, nicht umsortieren, priorisieren oder verlangsamen. Glauben Sie mir, wir würden gerne den Makers Priorität bei Stornierungen geben, wo wir können - aber wir können nicht. Deshalb wurde JIT eingeführt. Im Gegensatz zu CLOBs ermöglicht JIT dem Maker, den letzten Blick auf den Preis (just-in-time) zu haben, bevor er sich entscheidet, sie auszuführen. Es ist ein neuartiger Mechanismus, der entwickelt wurde, um die Maker zu schützen. Der Nachteil dieses Modells ist die Unfähigkeit, ruhende Liquidität zu zeigen - da es kein "ruhendes" Inventar gibt. Wir haben unser Bestes getan, um mit den Makers zusammenzuarbeiten, um indikative Liquiditätsangebote bereitzustellen, aber ich verstehe, dass es nicht dasselbe ist, wie dicke Angebote im Orderbuch zu sehen. Wir arbeiten an einigen großen Updates, die in ein paar Wochen veröffentlicht werden, um die ruhende Liquidität weiter zu verbessern. Die aktuelle Erzählung Wir arbeiten mit @solana & @jito_sol zusammen, um etwas Außergewöhnliches auf dem L1 zu liefern. Bleiben Sie dran für einige große Updates. Die Erfahrung auf Drift sollte sich heute erheblich verbessert haben, also wenn Sie Drift eine Weile nicht ausprobiert haben, geben Sie ihm eine Chance und lassen Sie mich wissen, wie es sich anfühlt. Wenn Sie remote inakzeptable Slippage erleben, DMen Sie mich und ich werde Sie persönlich dafür entschädigen. h/t @SebMontgomery für die Frage, die zuerst gestellt wurde!

Unendlichkeit ist unvermeidlich ♾️

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Pendle Finance @pendle_fi : 10-faches Wachstum, Stablecoin-Rückenwind und neues DeFi-Primitiv Warum wir glauben, dass Pendle auf dem Weg zur DeFi-Dominanz 👑 ist