в полном восторге от этого эпизода. ТАК ПРОСВЕТЛЯЮЩЕ!

Я почему-то всегда держу токены, которые все ненавидят. Вечно жду "горячего ралли".

с момента объявления о сборах для создателей CTO вчера, мы уже услышали много мнений о том, как это меняет правила игры это был только первый шаг в длинной цепи планов по ускорению сообществ на pump fun мой приоритет номер один на будущее — это поддержка органических сообществ, которые делают pf великим

Если у пампа миллион сторонников, то я один из них. Если у пампа десять сторонников, то я один из них. Если у пампа только один сторонник, то это я. Если у пампа нет сторонников, значит, меня больше нет в живых.

Kuru с радостью объявляет о нашем раунде финансирования Series A на сумму 11,6 миллиона долларов, возглавляемом @paradigm Это финансирование поможет нам расширить нашу команду и реализовать наше видение полностью ончейн ордербука на Monad.

Я знаю, что все очень воодушевлены объявлением Robinhood и токенизированными акциями, и не хочу быть медведем, но разговор, похоже, лишен многих нюансов. Я бычий инвестор в долгосрочной перспективе, но ожидаю, что краткосрочные ожидания слишком завышены. Давайте критически взглянем на это. Итак, как эти продукты на самом деле работают? Используя xStocks в качестве примера (и похоже, что именно так будет работать продукт HOOD), у вас есть SPV из Джерси, который регулируется в Лихтенштейне. Чтобы создать/выкупить токен, вам нужно пройти KYC на Kraken (а вскоре и на других биржах), и этот токен дает любому держателю, прошедшему KYC, законное право выкупить денежную стоимость своего токена акций по OFFCHAIN цене (не по той, по которой он торгуется в сети). Дивиденды реинвестируются в натуральной форме / токен не переоценивается, а права голоса принадлежат SPV. Как только у вас есть токен, вы можете отправить его в любой кошелек / использовать в DeFi / и т.д. Примечательно, что когда вы создаете токен, SPV затем идет и приобретает акцию в качестве залога. Они могут (в основном) приобретать акции только в рабочие часы. Поэтому вся торговля после рабочего времени / в выходные потребует от маркетмейкера удерживать ценовой риск (что будет очень сложно или невозможно хеджировать) до тех пор, пока они не смогут создать/выкупить токен - но даже тогда сборы за выкуп составляют довольно высокие (по стандартам MM) 25 базисных пунктов. Также верно, что существует много регуляторных рисков для любого DeFi протокола и маркетмейкера, который может в конечном итоге обслуживать пользователя из США, который покупает это в сети (гораздо больше, чем для ваших других монет). Это означает несколько важных вещей, самое главное - маркетмейкеры, поскольку им придется брать на себя огромные объемы ценового риска в выходные и после рабочего времени, будут вынуждены увеличивать спреды, что сделает торговлю этими продуктами вне рабочего времени неприемлемой для большинства профессиональных трейдеров и компаний. Эти компании также, вероятно, будут забирать ликвидность в периоды рыночного стресса в выходные и после рабочего времени. Что, если эти продукты проникнут в DeFi кредитование и деривативы, создаст серьезный каскадный риск ликвидации. Также, поскольку у вас есть законное право только на денежную стоимость оффчейн цены за вычетом 25 базисных пунктов за выкуп, вы увидите быстрое сближение обратно к оффчейн цене, когда откроются рынки акций. Это означает, что когда люди покупают в периоды эйфории с низкой ликвидностью в выходные/после рабочего времени, но рынок акций затем открывается ниже, чем ожидали покупатели токенов, вы увидите быстрые потери при открытии, которые в первую очередь будут нести розничные инвесторы (также потенциально прибыли, но менее вероятно из-за более сложных участников). Функционально это означает, что эти продукты просто не являются хорошими. Они абсолютно служат определенному случаю, предоставляя доступ к иначе недоступным рынкам. Это включает в себя крипто-трейдеров, которые не хотят проходить KYC/AML (по какой-либо причине) в брокерской компании. Также удобство передачи, дробные акции и лучшее согласование. Но только для небольшой группы розничных инвесторов. Они не могут обслуживать сложный, реальный и глобальный рынок акций. И, вероятно, они даже не удовлетворят потребности профессиональных крипто-трейдеров, которые знают, что могут получить значительно лучшие цены и меньший риск в другом месте. Это будет особенно верно в выходные (после рабочего времени немного проще разобраться) и в сети против CeFi. В долгосрочной перспективе, когда первичные рынки перейдут в сеть, мобильность залога переместится на токенизированные продукты, и традиционные участники смогут обновить свои (довольно устаревшие) технологические стеки, вы увидите, как акции будут перемещаться в реальном объеме в сети, и ликвидность значительно увеличится. Будет много заголовков, но эти существующие продукты, вероятно, станут разочаровывающим препятствием на пути, по которому мы движемся.

Непосредственный план Drift — стать лучшей децентрализованной платформой для деривативов. Построенная на @solana на уровне L1, чтобы использовать глобальную атомарную машину состояния. Без роллапов или изолированных сред. Преимущество заключается в доступности активов. Drift — единственный DEX с кросс-маржинальными перпетуумами, и это возможно только благодаря L1. Продукты, построенные на L1, находятся непосредственно внизу от эмиссии активов. Вы можете ожидать, что L1, такой как Solana, будет доминировать в этой области в ближайшие годы. На сегодняшний день у Drift $1 миллиард в TVL по нескольким типам обеспечения на SOL, BTC, ETH и множестве токенов Solana, которые могут быть нативно поддержаны (JITO, JUP, KMNO, DRIFT, CLOUD и т.д.). С учетом дебатов о роллапах и обсуждений CLOB, мы удобно забыли о композируемости. Я верю, что в долгосрочной перспективе композируемость — это король. Дебаты о CLOB CLOB — это средство для достижения цели; хотя в обсуждении есть много достоинств, я бы утверждал, что успех HL обусловлен их моделью ликвидности, а не выбором CLOB. Существует длинная история мертвых CLOB, и я с радостью поставлю против любого новичка, у которого нет четкой или существующей GTM. Большинство строят отличные трубы, которые никогда не используются. Поэтому, если ваша среда не исключительна, очень трудно убедить пользователей перенести активы в изолированную среду. TLDR: Берущие любят CLOB, так как это дает им последний взгляд на цену. Создатели ненавидят on-chain CLOB, так как они созданы для того, чтобы их забирали. Дизайн Drift Drift полностью on-chain на сегодняшний день. Нет оффчейн-матчинг-движка или какой-либо части стека вне цепи. Следовательно, немного другой дизайн под капотом с распределенной книгой лимитных ордеров (DLOB) наряду с ликвидностью по мере необходимости (JIT). Когда вы строите на общем блок-пространстве на L1, могут происходить экстрактивные действия. Drift не может переупорядочивать, приоритизировать или замедлять конкретные транзакции, которые происходят на Solana. Поверьте, мы бы с радостью предоставили создателям приоритетные отмены, где это возможно — но мы не можем. Вот почему был введен JIT. В отличие от CLOB, JIT позволяет создателю иметь последний взгляд на цену (по мере необходимости) перед тем, как решить их заполнить. Это новый механизм, разработанный для защиты создателей. Недостатком этой модели является невозможность показать «отдыхающую» ликвидность — так как нет «отдыхающего» инвентаря. Мы сделали все возможное, чтобы работать с создателями, чтобы предоставить ориентировочные ликвидные котировки, но я понимаю, что это не то же самое, что видеть плотные котировки на книге ордеров. Мы работаем над некоторыми крупными обновлениями, которые будут выпущены через несколько недель, чтобы продолжать улучшать «отдыхающую» ликвидность. Текущая нарратив Мы работаем с @solana и @jito_sol, чтобы предоставить что-то исключительное на L1. Оставайтесь на связи для крупных обновлений. Опыт на Drift должен значительно улучшиться сегодня, так что если вы не пробовали Drift какое-то время, дайте ему шанс и дайте мне знать, как это ощущается. Если вы столкнетесь с неприемлемым проскальзыванием, напишите мне в личные сообщения, и я лично компенсирую вам это. h/t @SebMontgomery за то, что задал вопрос в первую очередь!

Бесконечность неизбежна ♾️

Гордимся тем, что поддерживаем @albusdumbledapp & @dill_sl

Pendle Finance @pendle_fi: 10-кратный рост, попутный ветер стейблкоина и новый примитив DeFi Почему мы считаем, что Pendle находится на пути к доминированию 👑 в DeFi