gostei muito deste episódio. TÃO ILUMINADOR

De alguma forma, estou sempre a segurar tokens que toda a gente odeia. A esperar perpetuamente por um "rali aceso".

desde que anunciámos as Taxas de Criador do CTO ontem, já ouvimos muito sobre como isso muda o jogo este foi apenas o primeiro passo numa longa linha de planos para acelerar as comunidades no pump fun a minha prioridade número 1 daqui para frente é impulsionar as comunidades orgânicas que tornam o pf ótimo

Se o pump tem um milhão de apoiantes, então eu sou um deles. Se o pump tem dez apoiantes, então eu sou um deles. Se o pump tem apenas um apoiantes, então esse sou eu. Se o pump não tem apoiantes, então isso significa que eu não estou mais vivo.

A Kuru está entusiasmada em anunciar a nossa ronda de Série A de $11,6 milhões liderada pela @paradigm Este financiamento nos ajudará a expandir nossa equipe e a concretizar nossa visão de um livro de ordens totalmente on-chain na Monad.

Sei que todos estão realmente entusiasmados com o anúncio da Robinhood e as ações tokenizadas, e não quero ser pessimista, mas a conversa parece carecer de muita nuance. Sou um otimista de longo prazo, mas espero que as expectativas de curto prazo estejam MUITO altas. Então, vamos dar uma olhada crítica. Então, como esses produtos realmente funcionam? Usando xStocks como exemplo (e parece que é assim que o produto HOOD funcionará também), você tem um SPV de Jersey que é regulamentado em Liechtenstein. Para cunhar/resgatar, você precisa estar KYC'd com a Kraken (e em breve com outras exchanges) e esse token dá a qualquer detentor que complete o KYC o direito legal de resgatar pelo valor em dinheiro do seu token de ações ao preço OFFCHAIN (não o que é negociado na cadeia). Os dividendos são reinvestidos em espécie / o token não rebase e os direitos de voto vão para o SPV. Uma vez que você tenha o token, pode enviá-lo para qualquer carteira / usá-lo em defi / etc. Notavelmente, quando você cunha o token, o SPV então vai e adquire a ação como colateral. Eles podem (na maioria das vezes) apenas adquirir ações durante o horário de mercado. Portanto, todas as negociações fora do horário / nos fins de semana exigirão que um formador de mercado assuma o risco de preço (o que será muito difícil ou impossível de proteger) até que possam cunhar/resgatar - mas mesmo assim, as taxas de resgate são bastante altas (para padrões de MM) de 25bps. Também é verdade que há um grande risco regulatório para qualquer protocolo defi e formador de mercado que pode acabar atendendo um usuário dos EUA que compra isso na cadeia (muito mais do que suas outras moedas). Isso significa algumas coisas importantes, mais importante - os formadores de mercado, porque terão que assumir enormes quantidades de risco de preço nos fins de semana e fora do horário, terão que aumentar os spreads que tornarão a negociação dessas coisas fora do horário de mercado insustentável para a maioria dos traders e empresas profissionais. Essas empresas também, provavelmente, retirarão liquidez em tempos de estresse de mercado nos fins de semana e fora do horário. O que, se essas coisas permearem o empréstimo defi e derivativos, criará um grande risco de liquidação em cascata. Além disso, porque você só tem o direito legal ao valor em dinheiro do preço offchain menos 25bps de resgate, você verá uma rápida convergência de volta ao preço offchain quando os mercados de ações abrirem. Isso significa que quando as pessoas compram em tempos de euforia de baixa liquidez nos fins de semana / fora do horário, mas o mercado de ações então abre mais baixo do que os compradores de tokens esperavam, você verá rápidas perdas na abertura que serão principalmente suportadas por investidores de varejo (também potencialmente ganhos, mas menos prováveis devido a atores sofisticados). Funcionalmente, isso significa que esses produtos simplesmente não são bons. Eles absolutamente atendem a um caso de uso em termos de fornecer acesso a mercados de outra forma subatendidos. Isso inclui traders nativos de cripto que não querem passar pelo KYC/AML (por qualquer motivo) em uma corretora. Também facilita a transferência, ações fracionadas e melhor reconciliação. Mas apenas para um pequeno subconjunto de varejo. Eles não podem atender a um mercado de ações sofisticado, real e global. E provavelmente não atenderão nem mesmo às necessidades dos traders profissionais de cripto que sabem que podem obter preços significativamente melhores e menos risco em outro lugar. Isso será especialmente verdadeiro nos fins de semana (fora do horário é um pouco mais fácil de entender) e na cadeia versus em Cefi. A longo prazo, à medida que os mercados primários forem para a cadeia, a mobilidade do colateral se moverá para produtos tokenizados, e os tomadores tradicionais puderem consertar suas (tecnologias bastante desatualizadas) pilhas tecnológicas, você verá ações se moverem em tamanho real na cadeia e a liquidez aumentar dramaticamente. Haverá muitos títulos, mas esses produtos existentes provavelmente serão um desapontador obstáculo na trajetória em que estamos.

O plano imediato da Drift é ser a melhor plataforma de derivados descentralizada. Construída sobre @solana a nível L1 para aproveitar a máquina de estado atómica global. Sem rollups ou ambientes isolados. O benefício é a disponibilidade de ativos. A Drift é a única DEX de perpétuos com margem cruzada e isso só é possível por causa do L1. Os produtos construídos no L1 estão diretamente a jusante da emissão de ativos. Pode-se esperar que um L1 como o Solana domine nesta área nos próximos anos. Até agora, a Drift tem $1 bilhão em TVL em vários tipos de colaterais sobre SOL, BTC, ETH e uma infinidade de tokens Solana que podem ser suportados nativamente (JITO, JUP, KMNO, DRIFT, CLOUD, etc). Com o debate sobre rollups e as discussões sobre CLOB a acontecer, esquecemos convenientemente a composabilidade. A minha crença é que, a longo prazo, a composabilidade é o rei. Debate sobre CLOB Os CLOBs são um meio para um fim; embora haja muito mérito na discussão que está a ocorrer, eu argumentaria que o sucesso da HL se deve ao seu modelo de liquidez, em vez da escolha de um CLOB. Há uma longa história de CLOBs mortos e eu apostaria feliz contra qualquer novato que não tenha um GTM claro ou existente. A maioria constrói alguns ótimos tubos que nunca são usados. Portanto, a menos que o seu ambiente seja excepcional, é muito difícil convencer os usuários a transferir ativos para um ambiente isolado. TLDR: Os tomadores gostam de CLOBs, pois isso lhes dá a última visão do preço. Os criadores odeiam CLOBs on-chain, pois estão prontos para serem escolhidos. Design da Drift A Drift é totalmente on-chain hoje. Sem motor de correspondência off-chain ou qualquer parte da pilha off-chain. Assim, um design ligeiramente diferente sob o capô com um livro de ordens de limite distribuído (DLOB) juntamente com liquidez just-in-time (JIT). Quando você constrói em espaço de bloco compartilhado no L1, atividades extrativas podem ocorrer. A Drift não pode reordenar, priorizar ou desacelerar transações específicas que ocorrem no Solana. Acredite, adoraríamos dar prioridade a cancelamentos para os criadores onde pudermos - mas não podemos. É por isso que o JIT foi introduzido. Ao contrário dos CLOBs, o JIT permite que o criador tenha a última visão do preço (just-in-time) antes de optar por preenchê-los. É um mecanismo inovador projetado para proteger os criadores. A desvantagem deste modelo é a incapacidade de mostrar liquidez em espera - uma vez que não há inventário "em espera". Fizemos o nosso melhor para trabalhar com os criadores para fornecer cotações de liquidez indicativas, mas entendo que não é o mesmo que ver cotações robustas no livro de ordens. Estamos a trabalhar em algumas grandes atualizações que serão lançadas em algumas semanas para continuar a melhorar a liquidez em espera. A Narrativa Atual Estamos a cozinhar com @solana & @jito_sol para entregar algo excepcional no L1. Fique atento a grandes atualizações. A experiência na Drift deve ter melhorado significativamente hoje, então, se você não tentou a Drift há algum tempo, experimente e me diga como se sente. Se você experimentar deslizamentos remotamente inaceitáveis, envie-me uma DM e eu pessoalmente o compensarei por isso. h/t @SebMontgomery por fazer a pergunta em primeiro lugar!

A infinidade é inevitável ♾️

Orgulhoso de estar apoiando @albusdumbledapp & @dill_sl

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