ho apprezzato molto questo episodio. COSÌ ILLUMINANTE

In qualche modo tengo sempre token che tutti odiano. Aspettando perennemente un "rally infuocato"

da quando abbiamo annunciato le Commissioni per i Creatori del CTO ieri, abbiamo già sentito parlare molto di come questo cambi le regole del gioco questo è stato solo il primo passo in una lunga serie di piani per accelerare le comunità su pump fun la mia priorità numero 1 per il futuro è potenziare le comunità organiche che rendono pf fantastico

Se il pump ha un milione di sostenitori, allora io sono uno di loro. Se il pump ha dieci sostenitori, allora io sono uno di loro. Se il pump ha solo un sostenitore, allora quello sono io. Se il pump non ha sostenitori, allora significa che non sono più vivo.

Kuru è entusiasta di annunciare il nostro round di finanziamento di Serie A da 11,6 milioni di dollari guidato da @paradigm Questo finanziamento ci aiuterà a espandere il nostro team e a realizzare la nostra visione di un orderbook completamente on-chain su Monad.

So che tutti sono molto entusiasti dell'annuncio di Robinhood e delle azioni tokenizzate, e non voglio essere pessimista, ma la conversazione sembra mancare di molte sfumature. Sono un ottimista a lungo termine, ma mi aspetto che le aspettative a breve termine siano MOLTO troppo alte. Quindi diamo un'occhiata critica. Quindi, come funzionano effettivamente questi prodotti? Usando xStocks come esempio (e sembra che anche il prodotto HOOD funzionerà in modo simile), hai un SPV da Jersey che è regolamentato in Liechtenstein. Per coniare/riscattare devi essere KYC'd con Kraken (e presto con altri exchange) e quel token dà a qualsiasi detentore che ha completato il KYC il diritto legale di riscattare il valore in contante del loro token azionario al prezzo OFFCHAIN (non a quello a cui viene scambiato on chain). I dividendi vengono reinvestiti in natura / il token non si riadatta e i diritti di voto vanno allo SPV. Una volta che hai il token, puoi inviarlo a qualsiasi wallet / usarlo in defi / ecc. È importante notare che, quando coni il token, lo SPV poi acquista l'azione come collaterale. Possono (per lo più) acquisire azioni solo durante l'orario di mercato. Quindi tutte le operazioni dopo l'orario e nei fine settimana richiederanno un market maker per mantenere il rischio di prezzo (che sarà molto difficile o impossibile da coprire) fino a quando non possono coniare/riscattare - ma anche in quel caso le commissioni di riscatto sono piuttosto alte (per gli standard dei MM) 25bps. È anche vero che c'è un alto rischio normativo per qualsiasi protocollo defi e market maker che potrebbe finire per servire un utente statunitense che acquista questo onchain (molto più rispetto ad altre monete). Questo significa alcune cose importanti, soprattutto - I market maker, poiché dovranno assumere enormi quantità di rischio di prezzo nei fine settimana e dopo l'orario, dovranno ampliare gli spread, rendendo il trading di queste cose al di fuori dell'orario di mercato insostenibile per la maggior parte dei trader e delle aziende professionali. Queste aziende, inoltre, probabilmente ritireranno liquidità in tempi di stress di mercato nei fine settimana e dopo l'orario. Il che, se queste cose permeano il lending e i derivati defi, creerà un rischio di liquidazione a cascata significativo. Inoltre, poiché hai solo il diritto legale al valore in contante del prezzo offchain meno 25bps di riscatto, vedrai una rapida convergenza di nuovo al prezzo offchain quando i mercati azionari aprono. Ciò significa che quando le persone acquistano in tempi di euforia di bassa liquidità nei fine settimana/dopo l'orario, ma il mercato azionario poi apre più in basso di quanto si aspettassero gli acquirenti di token, vedrai rapide perdite all'apertura che saranno principalmente sostenute dai retail (anche potenzialmente guadagni, ma meno probabili a causa di attori sofisticati). Funzionalmente, ciò significa che questi prodotti non sono buoni. Servono assolutamente un caso d'uso in termini di fornire accesso a mercati altrimenti trascurati. Questo include trader nativi della crypto che non vogliono completare il KYC/AML (per qualsiasi motivo) presso un broker. Inoltre, facilità di trasferimento, azioni frazionate e migliore riconciliazione. Ma solo per un piccolo sottoinsieme di retail. Non possono servire un mercato azionario sofisticato, reale e globale. E probabilmente non soddisferanno nemmeno le esigenze dei trader professionisti di crypto che sanno di poter ottenere prezzi significativamente migliori e meno rischi altrove. Questo sarà particolarmente vero nei fine settimana (dopo l'orario è un po' più facile da capire) e onchain rispetto a Cefi. A lungo termine, man mano che i mercati primari arrivano onchain, la mobilità del collaterale si sposta verso prodotti tokenizzati, e i taker tradizionali possono aggiornare i loro stack tecnologici (piuttosto obsoleti), vedrai le azioni muoversi in dimensioni reali onchain e la liquidità aumentare drasticamente. Ci saranno molti titoli, ma questi prodotti esistenti probabilmente saranno un deludente ostacolo nella traiettoria in cui ci troviamo.

Il piano immediato di Drift è diventare la migliore piattaforma decentralizzata per i derivati. Costruita su @solana a livello L1 per sfruttare la macchina di stato atomica globale. Niente rollup o ambienti isolati. Il vantaggio è la disponibilità degli asset. Drift è l'unico DEX di perps cross-margin e questo è possibile solo grazie all'L1. I prodotti costruiti sull'L1 sono direttamente downstream dell'emissione degli asset. Puoi aspettarti che un L1 come Solana domini in quest'area nei prossimi anni. Fino ad oggi, Drift ha $1 miliardo in TVL attraverso diversi tipi di collaterale su SOL, BTC, ETH e una miriade di token Solana che possono essere supportati nativamente (JITO, JUP, KMNO, DRIFT, CLOUD, ecc). Con il dibattito sui rollup e le discussioni sui CLOB in corso, abbiamo convenientemente dimenticato la composabilità. La mia convinzione è che a lungo termine, la composabilità è fondamentale. Dibattito sui CLOB I CLOB sono un mezzo per un fine; mentre c'è molto merito nella discussione in corso, io sostengo che il successo di HL è dovuto al loro modello di liquidità, piuttosto che alla scelta di un CLOB. C'è una lunga storia di CLOB morti e scommetterei volentieri contro qualsiasi nuovo arrivato che non abbia un chiaro o esistente GTM. La maggior parte costruisce dei grandi tubi che non vengono mai utilizzati. Quindi, a meno che il tuo ambiente non sia eccezionale, è molto difficile convincere gli utenti a trasferire asset in un ambiente isolato. TLDR: I takers amano i CLOB poiché offrono loro l'ultima possibilità di vedere il prezzo. I makers odiano i CLOB on-chain poiché sono pronti per essere sfruttati. Design di Drift Drift è completamente on-chain oggi. Nessun motore di abbinamento off-chain o alcuna parte dello stack off-chain. Pertanto, un design leggermente diverso sotto il cofano con un libro ordini limitato distribuito (DLOB) insieme a liquidità just-in-time (JIT). Quando costruisci su uno spazio di blocco condiviso sull'L1, possono verificarsi attività estrattive. Drift non può riordinare, dare priorità o rallentare transazioni specifiche che avvengono su Solana. Fidati, ci piacerebbe dare priorità ai cancelli dei makers dove possiamo - ma non possiamo. Ecco perché è stato introdotto il JIT. A differenza dei CLOB, il JIT consente al maker di avere l'ultima possibilità di vedere il prezzo (just-in-time) prima di decidere di riempirli. È un meccanismo innovativo progettato per proteggere i makers. Lo svantaggio di questo modello è l'incapacità di mostrare liquidità in attesa - poiché non c'è un inventario "in attesa". Abbiamo fatto del nostro meglio per lavorare con i makers per fornire preventivi di liquidità indicativi, ma capisco che non è la stessa cosa che vedere preventivi spessi sul libro ordini. Stiamo lavorando su alcuni grandi aggiornamenti che saranno rilasciati tra poche settimane per continuare a migliorare la liquidità in attesa. La Narrazione Attuale Stiamo collaborando con @solana e @jito_sol per offrire qualcosa di eccezionale sull'L1. Rimanete sintonizzati per alcuni grandi aggiornamenti. L'esperienza su Drift dovrebbe essere migliorata significativamente oggi, quindi se non hai provato Drift da un po', provalo e fammi sapere come ti sembra. Se sperimenti slippage inaccettabile, mandami un DM e ti compenserò personalmente per questo. h/t @SebMontgomery per aver posto la domanda in primo luogo!

L'infinito è inevitabile ♾️

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Pendle Finance @pendle_fi : Crescita 10x, Stablecoin Tailwinds e Nuova DeFi Primitiva Perché crediamo che Pendle sia sulla strada per il dominio 👑 della DeFi