今天我深入研究了 @Polymarket 和 @Kalshi 的歷史唯一用戶數量。 對於 Polymarket，這很簡單。 對於 Kalshi，這個數字基本上在公開場合不存在。 起初我想：為什麼 Polymarket 如此透明，而 Kalshi 卻如此不透明？ 然後我明白了：這不是一方隱藏而另一方炫耀。 這是關於兩種可信度和兩種信任模型。 - Polymarket → 相信數據，自行驗證。 鏈上 = 開放的書籍。任何人都可以查詢錢包，建立儀表板，查看有多少唯一地址曾經交易。無需許可。 - Kalshi → 相信監管機構和規則手冊。 CFTC 監管 = 合規性優於激進透明。用戶數據存放在封閉的數據庫中，就像任何正常的交易所一樣。 這與加密貨幣關心的另一個重大差異有關： - 在 Polymarket，你只需連接一個錢包並進行交易。無需 KYC，無需護照上傳，無需與身份證合影。 - 在 Kalshi，每位用戶都需通過完整的 KYC，因為這是一個美國監管的衍生品交易所，具有所有常見的傳統金融檢查。 同一行業，對於問題的回答卻截然不同： “你應該相信誰？” > Polymarket：相信數學、代碼和開放數據。 > Kalshi：相信許可證、KYC 和監管機構。 ...