4 年週期是一個謊言 如果你因為「週期結束」而考慮在這裡賣出，那你就是在為機構排隊成為退出流動性。 不是在戲劇化。實際上，風險是巨大的。 如果你現在賣出 BTC，因為你認為在減半後必須開始基於時間的熊市，那麼你很有可能是在賣出： > 接近底部 > 虧損 > 就在我們見過的最大流動性浪潮之前 是的，在過去的 3 個週期中，BTC 在減半後的第四季度達到頂峰。 是的，每次之後都下跌了約 80%。 這就是「4 年週期」信仰的來源。 但幾乎每個人都忽略了一點： 減半並沒有 *造成* 這些週期。 它只是與 **真正的驅動因素** 對齊： > 全球流動性 + 商業週期。 每次大的 BTC 上漲都有相同的模式： > 中央銀行向系統注入資金（量化寬鬆，信貸衝擊）。 > 流動性擴張。 > PMI（商業週期指數）觸底，然後推高至 50 → 55 → 60 > BTC 然後是其他幣種直線上升。 2013：美聯儲量化寬鬆。 2017：歐洲央行、日本央行、中國都在印鈔。 2020–2021：COVID 之後的全球創紀錄量化寬鬆。 每次，減半都「符合故事」。 但 **流動性** 才是主要推動力。 現在看看這個週期： > 過去 2 年 = 量化緊縮，更高的利率，緊縮的流動性。 > PMI 平穩/下滑。 > BTC *應該* 在教科書的牛市中，但現實卻說「還不行」。 這裡是轉折： > 量化緊縮結束。 > 降息即將來臨。 > 新的美聯儲主席可能會出現。 > 美國 + 世界其他地方都被激勵去 **再次擴張**（債務、選舉、AI 軍備競賽等）。 我們 **從未** 在流動性擴張的情況下進入真正的熊市。 一次也沒有。 而這次，我們還有： > 現貨 ETF > 大規模的傳統金融流入 > 交易流動性的算法，而不是彩虹圖表 拉里·芬克並不在關注你的「4 年週期」迷因。 他在關注 M2、美聯儲資產負債表、PMI 和風險偏好信號。 所以如果你現在因為「這是週期總是結束的地方」而賣出你的 BTC： 你很可能是在將你的幣賣給機構 **就在** 真正的流動性週期開始之前。 我的觀點很簡單： 我在關注流動性。 我在關注 PMI。 只要資金開始流回系統，我就會持有或購買，而不是把我的包裹捐贈給 4 年週期的信徒。 減半模式讓你感到安全。 流動性才是真正讓你獲利的因素。

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