FYRAÅRSCYKELN VAR EN LÖGN Om du funderar på att sälja här för att "cykeln är över" ställer du dig i kö för att vara exit-likviditet för institutioner. Jag är inte dramatisk. Insatserna är faktiskt enorma. Om du säljer BTC nu för att du tror att en tidsbaserad björnmarknad *måste* börja efter halveringen, är chansen stor att du säljer: > nära botten > rådvillan > precis innan den största likviditetsvågen vi någonsin sett Ja, under de senaste tre cyklerna toppade BTC runt fjärde kvartalet efter halveringen. Ja, varje gång tappade den ~80% efteråt. Det är därifrån "4-årscykeln" kommer religionen. Men här är vad nästan alla saknar: Halveringen *orsakade* inte de cyklerna. Det stämde precis överens med **den riktiga drivrutinen**: > global likviditet + konjunkturcykeln. Varje stor BTC-run hade samma mönster: > centralbankerna översvämmade systemet med pengar (QE, kreditimpulser). > Likviditeten ökade. > PMI (konjunkturindex) nådde botten, sedan över 50 → 55 → 60 > BTC och sedan alternativa konton gick vertikalt. 2013: Fed QE. 2017: ECB, BoJ, Kina trycks alla. 2020–2021: rekord global QE efter COVID. Varje gång "passade halveringen" berättelsen. Men **likviditeten** gjorde det tunga arbetet. Titta nu på denna cykel: > Senaste 2 åren = QT, högre räntor, stram likviditet. > PMI platt/ner. > BTC *borde* ha varit i en skolboksmässig bull, men verkligheten sa "inte än". Här är vändningen: > QT avslutas. > Nedskärningar kommer. > En ny Fed-chef är sannolik. > USA + resten av världen är incitament att **expandera** igen (skulder, val, AI-kapprustning, etc.). Vi har **aldrig** gått in i en verklig björnmarknad medan likviditeten växer. Inte en enda gång. Och den här gången har vi också: >spot-ETF:er > Massiva TradFi-flöden > Algoritmer som handlar med likviditet, inte regnbågsdiagram Larry Fink tittar inte på dina "4-årscykel"-memes. Han följer M2, Feds balansräkning, PMI och risksignaler. Så om du säljer din BTC nu för att "det är här cykeln alltid slutar": Du säljer troligen dina mynt till institutioner **precis innan** den verkliga likviditetscykeln ens börjar. Min syn är enkel: Jag följer likviditeten. Jag tittar på PMI. Så länge pengarna börjar flöda tillbaka in i systemet håller jag eller köper, inte donerar mina väskor till den fyraåriga cykelsekten. Halveringsmönstret fick dig att känna dig trygg. Likviditet är det som faktiskt betalade dig.

Om du gillar breakdowns som denna > se till att följa @cyrilXBT och slå på notiser så att du inte missar något 🫡