這就是為什麼AI週期與網路泡沫時代完全不同。 2000年代初期的光纖利用率大約只有7%，因為行業在需求從未出現的情況下建設過快。物理層的擴展速度超過了軟體。 今天則正好相反。$NVDA 在 $MSFT、$AMZN、$GOOGL 和 $META 內的集群運行著約80%的利用率，因為每個模型實驗室的容量都受到限制。軟體層的擴展速度遠快於物理層。 一個週期有過剩的供應而沒有需求。這個週期則有過剩的需求而供應遠遠不夠。這就是整個差異。 $NVDA