Ecco perché il ciclo dell'AI non è affatto simile all'era delle dot-com. Nei primi anni 2000, la fibra correva a circa il 7% di utilizzo perché l'industria aveva costruito molto in anticipo rispetto a una domanda che non si è mai materializzata. Il livello fisico si è espanso più rapidamente del software. Oggi è l'inverso. I cluster di $NVDA all'interno di $MSFT, $AMZN, $GOOGL e $META stanno funzionando a ~80% di utilizzo perché ogni laboratorio di modelli è vincolato dalla capacità. Il livello software si sta espandendo molto più rapidamente del fisico. Un ciclo aveva un eccesso di offerta e nessuna domanda. Questo ha un eccesso di domanda e non abbastanza offerta. Questa è l'intera differenza. $NVDA