这就是为什么人工智能周期与互联网泡沫时代截然不同。 2000年代初，光纤的利用率大约为7%，因为行业在需求未出现之前就大幅扩张。物理层的扩展速度快于软件。 而今天正好相反。$NVDA 在 $MSFT、$AMZN、$GOOGL 和 $META 内部的集群运行着约80%的利用率，因为每个模型实验室都面临容量限制。软件层的扩展速度远快于物理层。 一个周期有过剩的供应而没有需求。这个周期则有过剩的需求而供应远远不足。这就是全部的区别。 $NVDA