Ghi chú tôi đã viết cho nhà đầu tư bệnh nhân @jaffcap. Suy nghĩ của tôi về nơi chúng ta sẽ đi vào năm 2026. —- JaffCap Tóm tắt năm 2025 & triển vọng năm 2026: Tôi đã mất một khoảng thời gian không bình thường để tìm ra con đường/kịch bản mà tôi tin là có khả năng xảy ra nhất cho năm 2026. Năm 2025 là một năm kỳ lạ, với Bitcoin giảm khoảng 15% và các đồng lớn khác như SOL giảm 30% hoặc hơn (mặc dù đối với BTC, chúng ta đã đạt đỉnh hai lần vào tháng 1 và cuối tháng 9 / đầu tháng 10). Chúng tôi, với tư cách là một quỹ, hiện đang giảm khoảng 20% so với thời điểm khởi đầu, chủ yếu là phù hợp với thị trường, có thể tốt hơn một chút. Toàn bộ năm 2025 là một năm kỳ lạ cho crypto, về mặt quy định và việc áp dụng, thật tuyệt vời khi "mọi thứ đang được token hóa" và Trump tiếp tục thúc đẩy những tín hiệu tích cực về crypto và quy định. Và tuy nhiên, nhìn lại 21 tháng qua kể từ đỉnh điểm vào cuối tháng 3 năm 2024 (ngay trước khi chúng tôi ra mắt vào tháng 4 năm 2024), về cơ bản toàn bộ thị trường ngoại trừ Bitcoin đều giảm. SOL giảm khoảng 35%. Ngược lại, Vàng đã tăng gần 100% trong cùng 21 tháng đó. S&P500 có thể tăng khoảng 40%. Bitcoin, chỉ tăng chưa đến 20%. Phần còn lại của crypto, giảm! Crypto có thể có những tin tức tốt nhất, nhưng lại có hiệu suất tồi tệ nhất. Vậy chúng ta sẽ đi đâu từ đây, và điều gì sẽ xảy ra vào năm 2026? Một mặt, có vẻ như một thị trường gấu đang đến, vì chúng ta vẫn đạt đỉnh mới vào năm 2025, và thị trường đã "tăng" ít nhất dựa trên đỉnh trong năm dương lịch vào năm 2023, 2024 và 2025. Cũng nhìn vào chu kỳ 4 năm truyền thống, có vẻ như đây là một năm nghỉ ngơi cho crypto. Hành động đi ngang đến giảm có vẻ là con đường hợp lý nhất theo truyền thống. Nhưng mặt khác, có thể chúng ta đã âm thầm ở trong một thị trường gấu trong một thời gian, và chúng ta cũng có bức tường thanh khoản khổng lồ này đang đến với việc cắt giảm lãi suất. Những gì bạn thường cần cho một đợt tăng giá bền vững, chỉ là những khoảng thời gian dài của sự bi quan rằng điều đó sẽ không bao giờ thực sự xảy ra nữa. Tôi sẽ nói rằng trong crypto, chúng ta đã khoảng 3 tháng vào điều đó (thực tế, gần như chính xác thời gian đó kể từ đỉnh cao trước đó). Điều đó không đủ lâu để trở thành nền tảng cho một đợt tăng giá bền vững, bất kỳ sự bùng nổ nào bây giờ sẽ có khả năng bị bán ra. Nhưng nhìn xa hơn, có thể vào giữa năm hoặc muộn hơn, thì chúng ta có thể thấy một đợt tăng giá. Vì vậy, đây là con đường có khả năng nhất mà tôi thấy cho năm 2026, sau khi thực sự suy nghĩ về nó trong kỳ nghỉ lễ. ...