ملاحظة: كتبتها للمستثمرين الصبورين @jaffcap. أفكاري حول الاتجاه الذي سنسلكه في عام 2026. —- JaffCap ملخص 2025 وتوقعات 2026: استغرق الأمر وقتا غير معتاد لأحدد ما أعتقد أنه المسار/السيناريو الأكثر احتمالا لعام 2026. كان عام 2025 مضحكا، حيث انخفض البيتكوين بحوالي 15٪ وشركات كبرى أخرى مثل SOL انخفضت بنسبة 30٪ أو أكثر (مع أننا وصلنا إلى أعلى مستوياتها في يناير ونهاية سبتمبر / أوائل أكتوبر). نحن كصندوق نتأقلم بنسبة 20٪ تقريبا منذ البداية، ونحن في الغالب متوافقون مع السوق، وربما نعمل كأننا مراهنون قليلا. كان عام 2025 بأكمله عاما غريبا بالنسبة للعملات الرقمية، وعلى صعيد التنظيم والتبني كان مذهلا حيث "كل شيء يتم تحويله إلى ترميز" واستمر ترامب في دفع الأجواء الإيجابية للكريبتو والقواعد. ومع ذلك، بالنظر إلى ال 21 شهرا الماضية منذ ذروة في نهاية مارس 2024 (قبل الإطلاق في أبريل 2024 مباشرة)، فإن السوق بأكمله باستثناء البيتكوين في الأساس منخفض. الحجز حوالي 35٪. على العكس، ارتفع الذهب بنسبة تقارب 100٪ خلال نفس ال 21 شهرا. S&P500 ربما ارتفعت بنسبة 40٪. البيتكوين، بالكاد ارتفعت بنسبة 20٪. بقية العملات الرقمية، انزل! العملات الرقمية ربما لديها أفضل الأخبار، وأسوأ أداء. فإلى أين نتجه من هنا، وماذا سيحدث في 2026؟ من ناحية، يبدو أن السوق الهابطة قادمة، حيث وصلنا إلى قمم جديدة في 2025، وكان السوق "مرتفعا" على الأقل بناء على الأعلى في السنة التقويمية 2023 و2024 و2025. وأيضا بالنظر إلى دورة الأربع سنوات التقليدية، يبدو أن هذا عام راحة للعملات الرقمية. يبدو أن المسار المنطقي التقليدي هو المسار السائد إلى الجانب السلبي. لكن من ناحية أخرى، ربما كنا بهدوء في سوق هابطة لفترة من الوقت، ولدينا أيضا جدار ضخم من السيولة يأتي مع تخفيضات أسعار الفائدة. ما تحتاجه عادة لاستمرار الارتفاع هو فترات طويلة من التشاؤم من أن ذلك لن يحدث مرة أخرى أبدا. أقول في العملات الرقمية أننا مضى حوالي 3 أشهر على ذلك (في الواقع، تقريبا نفس الوقت منذ الارتفاع السابق). هذا ليس وقتا كافيا ليكون أساسا لارتفاع مستمر، وأي اختراق الآن من المرجح أن يبيع فيه. لكن بالنظر إلى الأبعد، ربما حتى منتصف العام أو لاحقا، قد نرى انتعاشا. لذا، هذا هو المسار الأكثر احتمالا الذي أراه لعام 2026، بعد أن فكرت فيه جيدا خلال فترة العطلات. ...