У міру того, як токенізація продовжує дозрівати, ми починаємо бачити ширшу хвилю інституціоналізації, що виходить за межі активів, номінованих у USD. Золото — один із найяскравіших прикладів, але з зароджуваним інституціоналізованим розвитком. *Два найбільші емітенти @Tether_to $XAUT & @Paxos $PAXG сьогодні домінують з ледь ~2 млрд доларів AUM. Як найвідоміший у світі актив-притулок (і, можливо, те, що $BTC прагне проксі як SoV), запровадження золота в блокчейні суттєво відкриває кілька важливих динамік: 🔸Перевірене фізичне забезпечення (через акредитованих кастодіанів + емітентів) 🔸Фракційне володіння, що знижує бар'єри доступу (як розмір, так і складність отримання експозиції активів) 🔸Покращена фінансова динаміка завдяки цілодобовій ліквідності + нативній композиційності в DeFi При правильному виконанні прозорість стає функцією з вбудованою аудиторністю на рівні активів. Цікаво, що цей наратив знову з'являється саме тоді, коли ціни на золото знову підвищують ATH. Досліджуючи більш інституційно-орієнтовані підходи, я натрапив на @goldfishggbr, який прагне просунути ончейн-золото до більш авторитетного, готового до капітальних ринків стандарту. Їхній основний актив, $GGBR, становить 1/1000 унції трійської унції золота за ціною LBMA, яке випускається за моделлю 5:1 надзабезпечення, що підтримується структурою балансу публічних компаній США. *Такий дизайн надобов'язання є примітним, оскільки він переосмислює золото на ланцюгу не як просту обгортку, а як фінансовий інструмент із управлінням ризиками. Насправді Goldfish націлюється на той відсутній шар у токенізованому золоті сьогодні: надійний комплексний фреймворк, який поєднує випуск, докази, зберігання + відповідність так, щоб інституції могли гарантувати. Цей розрив значною мірою стримував глибшу участь золота в DeFi порівняно з іншими класами активів, на мою думку. Це лише питання часу, коли золото отримає глибше поширення в ончейні, якщо емітенти зможуть відповідати інституційним очікуванням щодо прозорості, міцності балансу та операційної довіри. І коли це станеться, золото не просто буде «токенізоване», а стане активним капіталом з тією ж траєкторією, що й інші активи 🫡 RWA-Fi