Tokenizasyon olgunlaşmaya devam ederken, USD değerinde varlıkların ötesinde daha geniş bir kurumsallaşma dalgası görmeye başlıyoruz. Altın, en açık örneklerden biridir ancak yeni başlayan kurumsallaşmış bir gelişime sahiptir. *En büyük iki ihraççı @Tether_to $XAUT ve @Paxos $PAXG bugün toplamda zar zor ~3.2 milyar dolarlık bir ALM ile hakimiyetinde. Dünyanın en köklü güvenli sığınak varlığı olarak (ve tartışmalı olarak $BTC SoV olarak temsil etmeyi amaçladığı şey), altını zincire taşımak anlamlı bir şekilde birkaç önemli dinamiği ortaya çıkarıyor: 🔸Doğrulanabilir fiziksel destek (akredite tasarrufçular + ihraççılar aracılığıyla) 🔸Erişim engellerini azaltan kısmi sahiplik (hem boyut esnekliği + varlık maruziyeti sağlama zorluğu) 🔸DeFi genelinde 7/24 likidite + yerel kompozisyon sayesinde geliştirilmiş finansal dinamikler Doğru şekilde yapıldığında, şeffaflık varlık katmanında denetlenebilirliğe sahip bir özellik haline gelir. İlginç olan, bu anlatının altın fiyatları ATH'leri tekrar yükselttiği bir dönemde yeniden gündeme gelmesi. Daha kurumsal odaklı yaklaşımlara dönerken, onchain altını daha güvenilir, sermaye piyasalarına hazır bir standarda taşımayı amaçlayan @goldfishggbr rastladım. Temel varlıkları olan $GGBR, LBMA fiyatlı altının 1/1000 onsunun 1/1000'i 5:1 aşırı teminat modeli altında basılıyor ve ABD kamu şirketi bilanço yapısı tarafından destekleniyor. *Bu aşırı teminat tasarımı, zincir üzerindeki altını basit bir ambalaj olarak değil, risk yönetimli bir finansal araç olarak yeniden çerçevelediği için dikkat çekicidir. Goldfish'in aslında hedeflediği şey, bugün tokenize edilmiş altının eksik katmanı olabilir: kurumların gerçekten sigortalayabileceği şekilde tahsis, kanıt, koruma + uyumu birleştiren sağlam uçtan uca bir çerçeve. Bence bu fark, altının DeFi'deki diğer varlık sınıflarına kıyasla daha derin katılımını büyük ölçüde engelledi. Altının daha derin bir zincir içi penetrasyonu görmesi sadece zaman meselesi, tabii ki ihraççılar şeffaflık, bilanço gücü ve operasyonel güvenilirlik konusundaki kurumsal beklentileri karşılayabilirse. Ve bu olduğunda altın sadece 'tokenize edilmekle' kalmayacak, aynı yolda diğer RWA-Fi varlıklarıyla 🫡 aktif kullanılabilir sermaye haline gelecek