Те, що багатьом може здатися одним з найбільш нелогічних кроків, здається мені дуже переконливим в сучасному макросередовищі. Мета полягає не в тому, щоб бути протилежним заради нього самого, а в тому, щоб переслідувати тезу, яка є фундаментально сильною і широко недооціненою. Це, як на мене, і визначає ЕМ сьогодні. Крім зростання цін на сировинні товари, ці економіки рухають дві ключові сили: слабший долар і пригнічена прибутковість у США. На мою думку, обидва варіанти, на мою думку, можуть бути попереду, враховуючи масштаби боргового тягаря та структурний подвійний дефіцит, з яким ми зараз стикаємося.

Ніколи не забувайте — найсильніші тренди часто починаються в тиші: Найбільший видобувач срібла в Північній Америці щойно перевищив рівень опору, який тримався протягом 45 років. Це може здатися специфічним для компанії, але я вважаю, що це може сигналізувати про щось набагато важливіше для гірничодобувної галузі в цілому. Якщо підвести підсумок, то це, мабуть, найбільш захоплюючий момент для дорогоцінних металів у моїй кар'єрі, на мій погляд.

Прямий ринковий дзвінок Crescat - коментар 5 вересня 2025 р.