Hur kan det finnas så många orsaker till nedgången? ! Faktum är att det är brist på likviditet! År 2020, med 312 års värde, stod BTC för endast 0,91 % av M2 i USA, och det totala börsvärdet för krypto utgjorde endast 1,4 % av M2 i USA. År 2021 fanns det 519, och BTC:s börsvärde stod för 3,92 % av den amerikanska M2, medan det totala kryptomarknadsvärdet stod för 10,38 % av den amerikanska M2. År 2025 kommer börsvärdet för BTC att utgöra 10,16 % av M2 i USA, och det totala börsvärdet för krypto kommer att utgöra 17,27 % av M2 i USA. Just nu är kryptering extremt beroende och känslig för makrolikviditet! Så den 10 oktober lade Trump till tullarna med 100 %, vilket ledde till kollapsen av kryptovalutor. Lika stark som amerikanska aktier nådde kvoten mellan total amerikansk aktiekapitalisering och M2 i oktober 2025 en topp, nära 2000-talets högsta nivå, och föll tillbaka i november. Eftersom den årliga tillväxttakten för M2 är marknadens intuitiva känsla av likviditet, är den årliga tillväxttakten för kryptering mer korrelerad med den årliga tillväxttakten för M2. Den årliga tillväxttakten för M2 år 2025 kommer generellt att vara på en historiskt låg nivå, och tillväxttakten för M2 kommer att vara nära noll i oktober 2025, och den kommer till och med att börja minska i november.