Як може бути так багато причин для занепаду? ! Насправді це брак ліквідності! У 2020 році, на рівні 312, ринкова капіталізація BTC становила лише 0,91% M2 у США, а загальна ринкова капіталізація криптовалюти становила лише 1,4% M2 у США. У 2021 році їх було 519, а ринкова капіталізація BTC становила 3,92% від M2 у США, а загальна вартість ринку криптовалют — 10,38% від загального обсягу M2 у США. До 2025 року 1011 року ринкова капіталізація BTC становитиме 10,16% M2 у США, а загальна ринкова капіталізація криптовалют становитиме 17,27% M2 у США. Наразі шифрування надзвичайно залежить і чутливе до макроліквідності! Отже, 10 жовтня Трамп додав тарифи на 100%, що призвело до краху криптовалют. Так само сильно, як і акції США, у жовтні 2025 року співвідношення загальної капіталізації американського фондового ринку/M2 досягло максимуму, близького до максимуму 2000 року, і знову впало в листопаді. Оскільки річний темп зростання M2 — це інтуїтивне відчуття ринку щодо ліквідності, річний темп зростання шифрування більше корелює з річним темпом зростання M2. Річний темп зростання M2 у 2025 році загалом буде на історично низькому рівні, а темп зростання річного темпу зростання M2 у жовтні 2025 року буде близький до нуля, і навіть почне знижуватися в листопаді.