Como pode haver tantos motivos para esse declínio? ! Na verdade, é falta de liquidez! Em 2020, com 312, a capitalização de mercado do BTC representava apenas 0,91% do M2 nos Estados Unidos, e a capitalização total de mercado das criptomoedas representava apenas 1,4% do M2 nos Estados Unidos. Em 2021, havia 519, e a capitalização de mercado do BTC representava 3,92% do M2 dos EUA, e o valor total de mercado das criptomoedas representava 10,38% do M2 dos EUA. Até 2025, o 1011, a capitalização de mercado do BTC representará 10,16% do M2 nos Estados Unidos, e a capitalização total de mercado das criptomoedas representará 17,27% do M2 nos Estados Unidos. Atualmente, a criptografia é extremamente dependente e sensível à liquidez macro! Assim, em 10 de outubro, Trump aumentou 100% das tarifas, o que provocou o colapso das criptomoedas. Tão fortes quanto as ações americanas, em outubro de 2025, a razão entre capitalização total do mercado acionário dos EUA/M2 atingiu um máximo, próximo ao máximo de 2000, e caiu novamente em novembro. Como a taxa anual de crescimento do M2 é a percepção intuitiva do mercado sobre a liquidez, a taxa anual de crescimento da criptografia está mais correlacionada com a taxa anual de crescimento do M2. A taxa anual de crescimento do M2 em 2025 geralmente estará em um nível historicamente baixo, e a taxa de crescimento anual do M2 estará próxima de zero em outubro de 2025, e até começará a cair em novembro.