Handelskriget är tillbaka. Varje gång Trump hotar med nya tullar säljs risktillgångarna hårt av. Men här är varför vi inte är alltför oroliga: Tariffannonseringar orsakar vanligtvis kortsiktiga smärtor men leder så småningom till vinster. När tullarna tillkännages fördubblar Trump sina insatser, vilket orsakar mer smärta för risktillgångarna. Ungefär en vecka senare signalerar Trump att förhandlingar pågår och att en överenskommelse pågår. Det är då marknaderna genomför en lättnadsrally och ofta återtar de flesta (eller alla) av de initiala förlusterna. När marknaderna stabiliseras tillkännages ett handelsavtal 2–4 veckor senare vilket skjuter risktillgångarna till nya rekordnivåer. Detta mönster har nu upprepats flera gånger.