Торгова війна повернулася. Щоразу, коли Трамп погрожує новими тарифами, активи ризику розпродаються жорстко. Але ось чому ми не надто хвилюємося: Оголошення про тарифи зазвичай завдають короткострокового болю, але зрештою ведуть до прибутків. Коли оголошують тарифи, Трамп подвоює їх, що завдає більше болю для ризикових активів. Приблизно через тиждень після цього Трамп дає зрозуміти, що переговори тривають і що над угодою працюють. Саме тоді ринки влаштовують полегшення ралі, часто повертаючи більшість (або всі) початкові втрати. Після стабілізації ринків через 2-4 тижні оголошується торговельна угода, яка піднімає ризикові активи до нових історичних максимумів. Цей патерн повторюється вже кілька разів.