De handelsoorlog is terug. Elke keer dat Trump nieuwe tarieven dreigt, verkopen risicovolle activa hard. Maar hier is waarom we ons niet al te veel zorgen maken: Tariefaankondigingen veroorzaken meestal kortetermijnpijn, maar leiden uiteindelijk tot winsten. Wanneer de tarieven worden aangekondigd, verdubbelt Trump zijn inzet, wat meer pijn voor risicovolle activa veroorzaakt. Ongeveer een week later geeft Trump aan dat er onderhandelingen gaande zijn en dat er aan een deal wordt gewerkt. Dat is wanneer de markten een opluchtingsrally houden, vaak de meeste (of alle) van de initiële verliezen terugwinnen. Zodra de markten stabiliseren, wordt er 2-4 weken later een handelsdeal aangekondigd, wat risicovolle activa naar nieuwe recordhoogtes duwt. Dit patroon is nu meerdere keren herhaald.