1/ Har precis packat in 20VC med @HarryStebbings och @rodriscoll. Anthropic med 350 miljarder dollar, a16z:s 15 miljarder dollar, och varför OpenAI har verklig existentiell risk. Matematiken är mer intressant än rubrikerna. 🧵

@HarryStebbings @rodriscoll 2/ Antropisk verkar dyrt tills du räknar på det: 10 gånger intäkter två år i rad (100 miljoner → 1 miljard → 9-10 miljarder dollar) Om de "bara" 3 gånger nästa år är det ~17 gånger NTM-intäkter Det är billigare än Palantir. Jämförbart med Cloudflare.

@HarryStebbings @rodriscoll 3/ OpenAI:s verkliga risk kommer inte att gå till noll – den fryser in. Behöver ~100 miljarder dollar om 2-3 år LLM:s hållbarhet är <100 dagar Skulle du använda ChatGPT från för ett år sedan? Claude från för ett år sedan? NFW.

4/ @a16z:s 15 miljarder dollar fond är faktiskt matematiskt vettig: 1⃣De satsar ~10 % av riskkapitalet 2⃣Så de behöver 10 % av Series A:s och 10 % av exiten 3⃣De har historiskt sett gjort ~10 % av Series A:s som blivit 5 miljarder dollar+ Risken? Topp 3 privat cos = 1,8 ton av totalt 3,6 ton. Missar du EN stor utgång går matten sönder.

5/ Kaliforniens förmögenhetsskatt är en trojansk häst. Fas 1: Engångsskatt på miljardärer (lätt att sälja) Fas 2: Årlig skatt Fas 3: Sänk tröskeln till 50 miljoner dollar, sedan 25 miljoner dollar i pappersförmögenhet Om detta genomförs betalar varje grundare med 500 miljoner dollar+ Series B förmögenhetsskatt på illikvida vinster. Ny spelbok: "Lämna innan Serie B."

6/ Den obekväma sanningen som ingen diskuterar: Vi normaliserar intäkter på 1–2 miljoner dollar per anställd. Replit: 200 anställda, 300 miljoner dollar i omsättning. När startups behöver en femtedel av personalstyrkan är det inte AI som "ersätter" jobb – vi behöver helt enkelt inte lika många människor. Den där förmögenhetsklyftan föder förakt. Och röstar för förmögenhetsskatter.