1/ Ho appena concluso 20VC con @HarryStebbings e @rodriscoll. Anthropic a $350B, il fondo da $15B di a16z, e perché OpenAI ha un reale rischio esistenziale. La matematica è più interessante dei titoli. 🧵

@HarryStebbings @rodriscoll 2/ Anthropic sembra costosa finché non fai i conti: Entrate aumentate di 10 volte per due anni consecutivi ($100M → $1B → $9-10B) Se "solo" triplicano l'anno prossimo, sono circa 17 volte le entrate NTM È più economico di Palantir. Paragonabile a Cloudflare.

@HarryStebbings @rodriscoll 3/ Il vero rischio di OpenAI non è andare a zero — è essere congelato. Ha bisogno di ~$100 miliardi in 2-3 anni La durata di vita di un LLM è <100 giorni Utilizzeresti ChatGPT di un anno fa? Claude di un anno fa? NFW.

4/ Il fondo da $15 miliardi di @a16z ha effettivamente senso matematico: 1⃣Distribuiscono ~10% del capitale di rischio 2⃣Quindi hanno bisogno del 10% delle Series A, 10% delle uscite 3⃣Storicamente hanno fatto ~10% delle Series A che sono diventate risultati da $5 miliardi+ Il rischio? Le prime 3 aziende private = $1.8T di $3.6T totali. Perdere ONE grande uscita e la matematica non regge.

5/ La tassa sulla ricchezza della California è un cavallo di Troia. Fase 1: Tassa una tantum per i miliardari (facile da vendere) Fase 2: Tassa annuale Fase 3: Soglia ridotta a $50M, poi $25M di ricchezza cartacea Se questo si realizza, ogni fondatore con un Series B da $500M+ paga la tassa sulla ricchezza sui guadagni illiquidi. Nuovo manuale: "Partire prima del Series B."

6/ La verità scomoda di cui nessuno parla: Stiamo normalizzando un fatturato di $1-2M per dipendente. Replit: 200 dipendenti, $300M di fatturato. Quando le startup hanno bisogno di 1/5 della forza lavoro, non è l'AI che "sostituisce" posti di lavoro — semplicemente non abbiamo bisogno di così tante persone. Quella disparità di ricchezza genera disprezzo. E vota per le tasse sulla ricchezza.