1/ Acabo de envolver 20VC con @HarryStebbings y @rodriscoll. Anthropic con 350.000 millones de dólares, el fondo de 15.000 millones de a16z, y por qué OpenAI tiene un riesgo existencial real. Las matemáticas son más interesantes que los titulares. 🧵

@HarryStebbings @rodriscoll 2/ Anthropic parece caro hasta que haces los cálculos: 10 millones de ingresos dos años seguidos (100 millones → 1.000 millones → 9-10.000 millones) Si "solo" lo hacen el año que viene, eso son ~17x ingresos NTM Eso es más barato que Palantir. Comparable a Cloudflare.

@HarryStebbings @rodriscoll 3/ El riesgo real de OpenAI no va a cero — se va a congelar. Necesita ~100.000 millones de dólares en 2-3 años La vida útil del LLM es de <100 días ¿Usarías ChatGPT de hace un año? ¿Claude de hace un año? NFW.

El fondo de 15.000 millones de dólares de 4/@a16z tiene sentido matemático: 1⃣Despliegan ~10% del capital riesgo 2⃣Así que necesitan el 10% de las Series A, el 10% de las salidas 3⃣Históricamente han hecho ~ el 10% de las Series A que se convirtieron en resultados de $5B+ ¿El riesgo? Top 3 cots privados = 1,8 toneladas de 3,6 toneladas de dólares totales. Si te pierdes UNA gran salida, las matemáticas se rompen.

5/ El impuesto sobre la riqueza de California es un caballo de Troya. Fase 1: Impuesto único de multimillonarios (fácil de vender) Fase 2: Impuesto anual Fase 3: Umbral inferior a 50 millones de dólares y luego 25 millones de patrimonio en papel Si esto se cumple, cada fundador con una Serie B de $500M+ paga impuesto sobre la riqueza sobre las ganancias ilíquidas. Nuevo manual: "Salir antes de la Serie B."

6/ La incómoda verdad que nadie está discutiendo: Estamos normalizando ingresos de 1-2 millones de dólares por empleado. Replit: 200 empleados, ingresos de 300 millones de dólares. Cuando las startups necesitan una quinta parte de la plantilla, no es la IA "sustituyendo" empleos: simplemente no necesitamos tanta gente. Esa brecha de riqueza genera desprecio. Y vota a favor de los impuestos sobre la riqueza.