Bitcoin не исчерпал покупателей — он исчерпал разрешение. Если бы нам разрешили использовать только одну точку данных для определения бычьей или медвежьей позиции, это не было бы настроение, глобальная ликвидность, соотношение запасов к потоку или какой-либо другой популярный, но малосигнальный подход. Это был бы наш 30-дневный индикатор притока BTC, который снова ясно показал, что, несмотря на ожидания снижения ставок и спекуляции о мягком председателе ФРС в 2026 году, это не рынок, на котором стоит структурно оставаться в длинных позициях, кроме краткосрочных тактических отскоков. В этом индикаторе было всего три крупных пика, и продажа на каждом из них значительно превзошла бы любой подход, основанный на нарративах. Отсутствие устойчивых притоков также объясняет, почему не произошло фактической ротации альткоинов: не было достаточно капитала на верхней части воронки, чтобы каскадировать вниз. Только когда этот индикатор достигнет дна и начнет расти, начнется следующая устойчивая бычья фаза, но до тех пор ралли остаются тактическими, а не трансформационными. Ниже мы описываем, почему этот индикатор важен и какие условия необходимы для перезапуска притоков BTC. Этот подход уже позволил нам предсказать октябрьское (медвежье) падение (здесь), и он сделает то же самое, определяя, когда может действительно начаться следующий устойчивый отскок, а не тактический.