Bitcoin nie wyczerpał nabywców—wyczerpał pozwolenie. Gdybyśmy mogli użyć tylko jednego wskaźnika do określenia byczej lub niedźwiedziej postawy, nie byłoby to sentyment, globalna płynność, stock-to-flow ani żaden inny popularny, ale mało sygnalizujący framework. Byłby to nasz 30-dniowy wskaźnik napływu BTC, który ponownie jasno pokazuje, że mimo oczekiwań na obniżki stóp i spekulacji na temat gołębiego przewodniczącego Fed w 2026 roku, nie jest to rynek, na którym można strukturalnie zajmować długie pozycje poza krótkimi taktycznymi odbiciami. Były tylko trzy główne szczyty w tym wskaźniku, a sprzedaż przy każdym z nich znacznie przewyższyłaby jakiekolwiek podejście oparte na narracji. Brak trwałych napływów wyjaśnia również, dlaczego nie pojawiła się żadna rzeczywista rotacja altcoinów: nie było wystarczająco dużo kapitału na górze lejka, aby spłynąć w dół. Tylko gdy ten wskaźnik osiągnie dno i zacznie rosnąć, rozpocznie się następna trwała faza byka, ale do tego czasu odbicia pozostają taktyczne, a nie transformacyjne. Poniżej przedstawiamy, dlaczego ten wskaźnik ma znaczenie i jakie warunki są potrzebne do wznowienia napływów BTC. Ten framework już pozwolił nam przewidzieć październikowy (rynek niedźwiedzi) spadek (tutaj), a zrobi to samo, identyfikując, kiedy może naprawdę rozpocząć się następne zrównoważone odbicie, a nie taktyczne odbicie. Pełny raport: