O Bitcoin não ficou sem compradores—ficou sem permissão. Se fôssemos permitidos a usar apenas um ponto de dados para determinar uma postura otimista ou pessimista, não seria o sentimento, a liquidez global, o stock-to-flow, ou qualquer outra estrutura popular, mas de baixo sinal. Seria o nosso indicador de entrada de BTC em 30 dias, que mais uma vez deixou claro que, apesar das expectativas de cortes nas taxas e especulações sobre um presidente do Fed dovish em 2026, este não é um mercado para estar estruturalmente longo fora de pequenos saltos táticos. Houve apenas três picos principais neste indicador, e vender em cada um deles teria superado materialmente qualquer abordagem baseada em narrativas. A ausência de entradas sustentadas também explica por que não houve uma rotação real de altcoins: não houve capital suficiente no topo do funil para descer. Apenas quando este indicador atingir o fundo e começar a subir é que a próxima fase de alta duradoura começará, mas até lá, os ralis permanecem táticos, não transformacionais. Abaixo, delineamos por que este indicador é importante e as condições necessárias para que as entradas de BTC reiniciem. Esta estrutura já nos permitiu antecipar a quebra de outubro (mercado em baixa) (aqui), e fará o mesmo ao identificar quando o próximo rebound sustentável, e não um salto tático, pode realmente começar. Relatório completo: