Bitcoin non ha esaurito gli acquirenti—ha esaurito il permesso. Se ci fosse permesso di utilizzare solo un dato per determinare una posizione rialzista o ribassista, non sarebbe il sentiment, la liquidità globale, il rapporto stock-to-flow, o qualsiasi altro framework popolare ma a basso segnale. Sarebbe il nostro indicatore di afflusso di BTC a 30 giorni, che ha nuovamente chiarito che, nonostante le aspettative di tagli dei tassi e le speculazioni su un presidente della Fed accomodante nel 2026, questo non è un mercato in cui essere strutturalmente long al di fuori di brevi rimbalzi tattici. Ci sono stati solo tre picchi principali in questo indicatore, e vendere in ciascuno di essi avrebbe materialmente sovraperformato qualsiasi approccio basato su narrazioni. L'assenza di afflussi sostenuti spiega anche perché non sia apparsa alcuna rotazione reale delle altcoin: non c'è stato abbastanza capitale nella parte alta del funnel per cascata verso il basso. Solo quando questo indicatore toccherà il fondo e inizierà a salire, la prossima fase rialzista durevole avrà inizio, ma fino ad allora, i rimbalzi rimangono tattici, non trasformativi. Di seguito, delineiamo perché questo indicatore è importante e le condizioni necessarie affinché gli afflussi di BTC riprendano. Questo framework ci ha già permesso di anticipare il crollo di ottobre (mercato ribassista) (qui), e farà lo stesso nell'identificare quando il prossimo rimbalzo sostenibile, non un rimbalzo tattico, potrà davvero iniziare. Rapporto completo: