8 сентября рыночные данные: 1. Рыночная капитализация заметно восстановилась, с общим ростом на рынке, однако рост альткойнов оказался еще более выраженным, в то время как #Bitcoin #ETH временно отстают, краткосрочный риск на рынке смещается в сторону оптимизма. 2. Объем торгов в субботу увеличился, в понедельник активность на рынке восстановилась, при этом наибольший рост объема торгов наблюдается у альткойнов, затем идет ETH. 3. Оставшиеся средства на рынке уменьшились на 1 миллиард, общая сумма составляет 2896 миллиардов. 4. USDT: Данные с официального сайта показывают рыночную капитализацию в 1688,73 миллиарда, по сравнению с субботой увеличилась на 0,02 миллиарда, на этой неделе приток средств на азиатский рынок приостановлен. 5. USDC: Данные с сайта показывают снижение рыночной капитализации на 0,64 миллиарда, приток средств в американском регионе также приостановлен после двух недель роста. Оценка: Согласно текущим рыночным данным, хотя краткосрочно ликвидность на рынке восстанавливается, а риск на рынке улучшается, я считаю, что нужно быть осторожными, особенно с «чрезмерным» оптимизмом альткойнов в понедельник, в сочетании с приостановкой притока средств из Азии и США, это вызывает сомнения. Увеличение торгов + активность альткойнов + приостановка притока средств, трудно не заподозрить, что некоторые альткойны используют этот момент для распродаж, поэтому в целом к альткойнам стоит относиться с осторожностью, учитывая предыдущие этапы на рынке, движение #BTC еще не достигло стадии разворота, и с учетом предстоящего снижения процентной ставки, если ставка будет снижена на 25 базисных пунктов, какова будет реакция рынка на Sell the news?

9 сентября — 12 сентября: основные макроэкономические события: Макроэкономическая тема недели: контроль ФРС, неделя инфляции, пересмотр данных по занятости, аукцион долгосрочных облигаций США! 9 сентября, вторник, 22:00, предварительные данные по изменению базового уровня занятости в США на 2025 год (тыс. человек) Интерпретация: ключевые данные недели, базовое изменение занятости пересчитывается дважды в год, это корректировка исторических данных по занятости за прошлый год, предварительные данные публикуются в сентябре, окончательные — в феврале следующего года. На выходных Бен Сент уже заявил, что данные по занятости могут быть пересмотрены на 800 тыс., что значительно превышает текущие ожидания. Если данные подтвердятся, это будет означать, что ситуация с занятостью в 2024 году уже начинает ухудшаться, и с учетом недавних данных по занятости, ощущение кризиса в этой области значительно возрастет. 10 сентября, среда, 20:30, данные по PPI в США за август, Интерпретация: изначально данные по PPI публикуются после данных по CPI, чтобы глубже понять давление инфляции со стороны предложения, но в этом месяце ситуация особенная, PPI публикуется раньше CPI. В настоящее время ожидается, что PPI останется на уровне прошлого года, а в месячном исчислении значительно снизится. Если данные подтвердятся, это будет означать, что давление инфляции со стороны предложения ослабевает. Однако, если последующие данные покажут, что инфляция поддерживается со стороны потребления, это может вызвать риски давления со стороны потребления, то есть замедление потребления и стагфляцию! 22:00, данные по оптовой и розничной торговле за июль Интерпретация: эти данные являются опережающим сигналом для рыночного спроса, в основном показывают уровень закупок компаниями. Эти данные показывают давление на закупки и запасы компаний. Если данные растут, это подтверждает увеличение закупок компаниями, что означает сильный потребительский спрос, наоборот, если давление на запасы компаний велико, это указывает на замедление потребления. Однако эти данные относятся к июлю, немного запаздывают, но если данные окажутся плохими, это может привести к ожиданиям снижения потребительской активности в августе. 11 сентября, четверг, 01:00, аукцион 10-летних облигаций США Интерпретация: на прошлой неделе глобальная распродажа долгосрочных облигаций временно оказала давление на рынок. На этой неделе аукцион 10-летних облигаций США, наблюдаем за состоянием спроса на рынке и расширением рисков на долговом рынке. 20:30, данные по CPI в США за август Интерпретация: в настоящее время ожидается, что инфляция немного возрастет, но в последнее время на рынке продолжают нарастать опасения по поводу рисков на рынке труда. Рост инфляции временно не должен повлиять на вероятность снижения ставок в сентябре, однако может немного ослабить уверенность в снижении ставок. Однако ключевым моментом на этой неделе является то, что если инфляция возрастет, а данные по занятости будут такими мрачными, сможет ли ФРС эффективно избежать экономических рисков при снижении ставок в сентябре? Это и есть основная тема обсуждения. При малейшей неосторожности вероятность стагфляции и рецессии на рынке значительно возрастает. Таким образом, данные по CPI на этой неделе являются самым большим рисковым фактором макроэкономических данных. 12 сентября, пятница, 01:00, аукцион 30-летних облигаций США Интерпретация: аналогично ситуации с аукционом 10-летних облигаций, наблюдаем, вызовет ли аукцион 30-летних облигаций опасения после глобальной распродажи на долговом рынке. Общий итог: На этой неделе, строго говоря, не очень легко, с учетом значительных корректировок данных по занятости, доверие к рынку труда будет подвергнуто испытанию, также впереди ожидаются данные по инфляции. Как избежать возникновения опасений по поводу стагфляции и рецессии — это ключевой момент на этой неделе. Также с аукционами 10-летних и 30-летних облигаций, если аукционы на долговом рынке будут явно слабыми, как рынок отреагирует? На данный момент рисков много, позитивных факторов немного, эта неделя является этапом разминирования, шаг за шагом, разминирование рынка может привести к эмоциональному отклику. С другой стороны, контроль ФРС! На прошлых выходных временный законопроект Сената США ускорил процесс назначения президента, то есть первоначально запланированный процесс подтверждения назначения Трампа на пост члена Совета Стивена Милана в течение ближайших одной-двух недель будет ускорен. В настоящее время нет ключевых временных рамок для процесса подтверждения Сената, но учитывая, что Сенат может изменить правила для ускорения процесса, похоже, что поддержка довольно значительная, что значительно увеличивает шансы на утверждение Милана, и на этой неделе это может стать ключевым моментом. Общая оценка: Перед ключевым заседанием по денежно-кредитной политике 17 сентября, эти две недели будут непростыми, множество данных, множество новостей, множество анализов и рыночных сигналов, в это время лучше больше смотреть и слушать, чем действовать!

1 сентября — 5 сентября: макроэкономические заметки. На этой неделе выходят данные по занятости, которые на первый взгляд кажутся простыми, но в сочетании с другими факторами могут вызвать разные рыночные сигналы. Особенно после выступления Пауэлла на конференции в Джексон-Хоуле и данных PCE, опубликованных в прошлую пятницу, данные по занятости на этой неделе могут вызвать разные "химические реакции". Какая формула, какое соотношение — эффекты будут различными. Сентябрьское снижение процентной ставки — это "лекарство" или "яд"? На этой неделе мы получим более четкое направление. После ослабления кредитного рейтинга "больших данных по занятости" будет ли "малые данные по занятости" вызывать чувствительную реакцию рынка? Ждем подтверждения! 1 сентября, понедельник, День труда в США, большинство финансовых рынков закрыты, крипторынок окажется в фазе низкой ликвидности, будьте внимательны! 2 сентября, вторник, 22:00 — публикация данных PMI в производственном секторе США за август. 3 сентября, среда, 10:00 — Китай, в честь "80-й годовщины победы китайского народа в антифашистской войне", парад 3 сентября! 22:00 — данные о вакансиях в США за июль. 4 сентября, четверг, 20:15 — данные о занятости в США от ADP за август. 22:00 — PMI в непроизводственном секторе США за август. 5 сентября, пятница, 20:30 — данные по занятости в США за август, включая уровень безработицы и большие данные по занятости. Интерпретация данных и их влияние: 1. В понедельник, в День труда в США, крипторынок будет лишен финансовых ориентиров, в фазе низкой ликвидности следует быть осторожным с рисками волатильности. 2. Во вторник данные PMI в производственном секторе, влияние данных невелико, хотя ожидания выше предыдущих значений, но все еще ниже 50, восстановление американской промышленности — задача, которая требует много усилий! 3. В среду парад 3 сентября в Китае продемонстрирует силу страны и укрепит геополитические связи. 1) Данные о вакансиях за июль служат предварительным индикатором данных по занятости за август, влияние невелико, если данные не покажут значительных различий, реакция рынка будет спокойной. 4. В четверг малые данные по занятости, которые в течение более двух лет отклонялись от больших данных, однако из-за недавних сомнений в достоверности больших данных, многие учреждения заявили, что будут ориентироваться на малые данные, но влияние малых данных на рынок можно будет проверить на этой неделе. 1) PMI в непроизводственном секторе, то есть данные по услугам, если различия в данных незначительны, влияние на рынок невелико, если различия значительны, это может вызвать волатильность на рынке. Сектор услуг в настоящее время является опорой экономики США и основным фактором, поддерживающим рост ВВП. Хорошие данные подтверждают, что экономика США в порядке, но могут вызвать опасения по поводу инфляции, поскольку предыдущие данные по инфляции показывают устойчивость инфляции в секторе услуг. Плохие данные, хотя и ослабят опасения по поводу инфляции, могут вызвать опасения по поводу ослабления экономики. 5. В пятницу уровень безработицы и данные по занятости, это данные с наибольшим весом на этой неделе, снижение только данных по занятости ускорит темпы снижения процентных ставок, если данные по занятости быстро восстановятся, это замедлит темпы снижения ставок, однако, если данные по занятости будут сочетаться с другими данными, это приведет к различным "химическим" реакциям. Данные по занятости, уровень безработицы, количество рабочих мест и рост зарплат — все это ключевые моменты, особенно если данные соответствуют текущим ожиданиям, рост зарплат может стать важнейшим фактором. 1) Стабильный рост экономики + устойчивость инфляции + стабильная/растущая занятость ослабляют будущую политику снижения ставок, но не окажут значительного влияния на снижение ставок в сентябре. 2) Стабильный рост экономики + устойчивость инфляции + продолжающееся снижение занятости приведет к ожиданиям высокой инфляции и снижения занятости, что значительно увеличит вероятность снижения ставок в сентябре, даже может привести к ускорению снижения ставок в 2025 году. Однако высокая инфляция + снижение занятости/снижение потребительской способности могут вызвать риск стагфляции. Если снижение ставок происходит в условиях ожиданий стагфляции, то снижение ставок превращается из "лекарства" в "яд", это требует осторожности! 3) Увеличение уровня безработицы в сочетании с данными по занятости требует различения причин роста уровня безработицы: связано ли это с уменьшением числа участников рынка труда или с увеличением числа рабочих мест, первое негативно сказывается на данных по занятости, второе может быть немного мягче. 4) Рост зарплат в данных по занятости является ключевым моментом, если данные по занятости соответствуют ожиданиям, рынок это примет, но если рост зарплат замедляется или даже снижается, это вызовет опасения по поводу будущего риска "стагфляции" в экономике!