Dati di mercato dell'8 settembre: 1. La capitalizzazione di mercato ha mostrato un chiaro rimbalzo, con un aumento generale del mercato, ma l'incremento delle altcoin è stato addirittura più evidente, mentre #Bitcoin e #ETH sono rimasti indietro nel breve termine, con una preferenza per il rischio di mercato che si sta spostando verso l'ottimismo. 2. Il volume degli scambi è aumentato rispetto a sabato, con un recupero dell'attività di mercato lunedì, in particolare il volume delle altcoin ha mostrato l'incremento più significativo, seguito da ETH. 3. I fondi disponibili nel mercato sono diminuiti di 100 milioni, per un totale di 289,6 miliardi. 4. USDT: I dati ufficiali mostrano una capitalizzazione di mercato di 168,873 miliardi, con un aumento di 2 milioni rispetto a sabato, mentre questa settimana i fondi nel mercato asiatico hanno smesso di affluire. 5. USDC: I dati mostrano una diminuzione della capitalizzazione di mercato di 6,4 milioni, con i fondi nella regione americana che hanno interrotto l'afflusso per due settimane consecutive. Valutazione: Attualmente, dai dati di mercato, sebbene ci sia un recupero della liquidità di mercato a breve termine e una preferenza per il rischio in miglioramento, ritengo sia necessario rimanere cauti, soprattutto riguardo all'ottimismo "eccessivo" delle altcoin di lunedì, accompagnato dall'interruzione dell'afflusso di fondi asiatici e americani, il che solleva dei dubbi. Aumento degli scambi + attività delle altcoin + interruzione dell'afflusso di fondi, è difficile non sospettare che alcune altcoin stiano approfittando della situazione per scaricare i loro asset, quindi nel complesso si rimane piuttosto cauti riguardo alle altcoin. Considerando la fase attuale del mercato, il trend di #BTC non è ancora arrivato a un punto di inversione, e con il possibile abbassamento dei tassi di interesse, se dovessero scendere di 25 punti base, quale sarebbe la reazione del mercato a "Sell the news"?

8 settembre - 12 settembre: riepilogo degli eventi macroeconomici: Tema macroeconomico di questa settimana: controllo della Federal Reserve, settimana dell'inflazione, revisione dei dati sull'occupazione, asta dei titoli di stato a lungo termine! Martedì 9 settembre, 22:00, variazione iniziale del benchmark non agricolo degli Stati Uniti per il 2025 (migliaia) Interpretazione: dati chiave di questa settimana, la variazione del benchmark non agricolo viene calcolata due volte all'anno, ed è una correzione dei dati storici sull'occupazione dell'anno scorso, con il valore iniziale a settembre e il valore finale a febbraio dell'anno successivo. Nel fine settimana, il presidente della Fed ha già indicato che i dati sull'occupazione potrebbero essere rivisti al ribasso di 800.000, ben oltre le attese attuali; se i dati corrispondono, significa che la situazione occupazionale del 2024 è già in rapido deterioramento. Considerando la situazione occupazionale recente, la sensazione di crisi riguardo ai dati sull'occupazione aumenterà notevolmente. Mercoledì 10 settembre, 20:30, dati PPI di agosto negli Stati Uniti, Interpretazione: inizialmente i dati PPI venivano pubblicati dopo i dati CPI, per dare al mercato una visione profonda della pressione inflazionistica sul lato dell'offerta, ma questo mese è speciale, poiché il PPI viene pubblicato prima del CPI. Attualmente ci si aspetta che il PPI rimanga invariato su base annua, ma mostri un forte calo su base mensile; se i dati corrispondono alle attese, ciò indicherebbe un rallentamento della pressione inflazionistica sul lato dell'offerta. Tuttavia, se i dati successivi dimostrano che l'inflazione è sostenuta dalla domanda, ciò potrebbe comportare rischi di pressione sul lato della domanda, ovvero un rallentamento dei consumi e stagflazione! 22:00, dati sulle vendite al dettaglio all'ingrosso di luglio Interpretazione: questi dati sono un segnale anticipato della domanda di mercato, mostrando principalmente il livello degli acquisti aziendali. Questi dati mostrano la pressione sugli acquisti e sulle scorte delle aziende; se i dati aumentano, ciò dimostra un aumento degli acquisti aziendali, indicando una forte domanda di consumo; viceversa, se la pressione sulle scorte aziendali è elevata, ciò indica un rallentamento dei consumi. Tuttavia, questi dati si riferiscono a luglio, quindi sono leggermente in ritardo; se i dati non sono buoni, potrebbero guidare le aspettative di mercato verso un calo della capacità di consumo di agosto. Giovedì 11 settembre, 01:00, asta dei titoli di stato a 10 anni degli Stati Uniti Interpretazione: la scorsa settimana, la vendita globale di titoli a lungo termine ha portato a una certa pressione sul mercato; questa settimana, l'asta dei titoli a 10 anni degli Stati Uniti affronta un calo dei tassi di interesse, vediamo come si comporta la domanda di mercato e se l'esposizione al rischio del mercato obbligazionario si sta ampliando. 20:30, dati CPI di agosto negli Stati Uniti Interpretazione: attualmente ci si aspetta un rimbalzo dell'inflazione, ma recentemente il mercato è stato in fermento per le preoccupazioni sui rischi del mercato del lavoro; l'aumento dell'inflazione non dovrebbe temporaneamente preoccupare riguardo alla probabilità di un taglio dei tassi a settembre, anche se potrebbe indebolire la fiducia nel taglio dei tassi. Tuttavia, il punto focale di questa settimana è: se l'inflazione rimbalza e i dati sull'occupazione sono così deludenti, la Federal Reserve può davvero evitare i rischi economici con un taglio dei tassi a settembre? Questo è il punto centrale della discussione. Con un piccolo errore, le aspettative di mercato per una recessione stagflazionistica aumenterebbero notevolmente. Quindi, il CPI di questa settimana è il punto di massimo rischio dei dati macroeconomici. Venerdì 12 settembre, 01:00, asta dei titoli di stato a 30 anni Interpretazione: simile alla situazione dell'asta dei titoli a 10 anni, vediamo se, dopo la recente ondata di vendite nel mercato obbligazionario globale, l'asta dei titoli a lungo termine di 30 anni susciterà preoccupazioni. Sintesi generale: Questa settimana, in senso stretto, non è stata facile; di fronte a un ampio aggiustamento dei dati non agricoli, la fiducia nel mercato del lavoro sarà messa alla prova, mentre ci sono anche i dati sull'inflazione in arrivo. Come evitare di innescare preoccupazioni per una recessione stagflazionistica è il punto centrale di questa settimana. Inoltre, con le aste dei titoli a 10 e 30 anni, se le aste del mercato obbligazionario mostrano segni di debolezza, come reagirà il mercato? Attualmente, ci sono molti punti di rischio e pochi punti favorevoli; questa settimana è una fase di disinnesco, un passo alla volta, disinnescando il mercato ci sarà una certa reazione emotiva. Un altro punto è il controllo della Federal Reserve! Lo scorso fine settimana, il Senato degli Stati Uniti ha modificato temporaneamente la legge, accelerando il processo di nomina del presidente; ciò significa che il processo di conferma della nomina di Stephen Moore, nominato da Trump, previsto per le prossime una o due settimane, sarà accelerato. Attualmente non ci sono informazioni chiave sulla tempistica del processo di conferma del Senato, ma poiché il Senato può modificare le regole per accelerare il processo, sembra che ci sia un notevole sostegno, aumentando notevolmente le probabilità di approvazione di Moore, e questa settimana potrebbe essere un punto focale. Valutazione complessiva: Prima della cruciale riunione di politica monetaria del 17 settembre, queste due settimane non saranno facili; vari dati, notizie, analisi e orientamenti di mercato; in questo momento è meglio osservare e ascoltare, evitando di agire!

1 settembre - 5 settembre: Riepilogo macroeconomico: Questa settimana è quella dei dati sull'occupazione, dati che sembrano semplici, ma che, se combinati con altri fattori, possono generare diverse direzioni di mercato. Soprattutto dopo il discorso di Powell alla conferenza di Jackson Hole, insieme ai dati PCE di venerdì scorso, i dati sull'occupazione di questa settimana genereranno diverse "reazioni chimiche". Quale formula, quale proporzione, gli effetti prodotti saranno diversi; il taglio dei tassi di settembre è un "antidoto" o un "veleno"? Questa settimana avremo una direzione più chiara. Dopo il ridimensionamento della credibilità dei "grandi dati non agricoli", ci si chiede se i "piccoli dati non agricoli" susciteranno una reazione sensibile da parte del mercato; attendiamo conferme! Lunedì 1 settembre, Festa del lavoro negli Stati Uniti, la maggior parte dei mercati finanziari sarà chiusa, il mercato delle criptovalute entrerà in una fase di bassa liquidità, prestare attenzione! Martedì 2 settembre, 22:00 Pubblicazione dei dati PMI manifatturiero ISM di agosto negli Stati Uniti. Mercoledì 3 settembre, 10:00 Repubblica Popolare Cinese, celebrazione dell'80° anniversario della vittoria nella guerra di resistenza del popolo cinese contro l'aggressione giapponese e della vittoria nella guerra mondiale contro il fascismo, grande parata del 3 settembre! 22:00 Dati sulle posizioni vacanti negli Stati Uniti di luglio. Giovedì 4 settembre, 20:15 Dati sull'occupazione ADP di agosto negli Stati Uniti. 22:00 PMI non manifatturiero ISM di agosto negli Stati Uniti. Venerdì 5 settembre, 20:30 Dati sull'occupazione di agosto negli Stati Uniti, inclusi tasso di disoccupazione e grandi dati non agricoli. Interpretazione dei dati e peso dell'impatto: 1. Lunedì, festa del lavoro negli Stati Uniti, il mercato delle criptovalute mancherà di riferimenti dal mercato finanziario, prestare attenzione al rischio di volatilità in questa fase di bassa liquidità. 2. Martedì, PMI manifatturiero ISM, il peso dell'impatto dei dati è relativamente basso; sebbene le aspettative siano superiori al valore precedente, rimane sotto la soglia di 50, la responsabilità di rilanciare l'industria americana è "un compito arduo" per Trump! 3. Mercoledì, grande parata del 3 settembre in Cina, per mostrare al mondo la forza della Cina e rafforzare le relazioni di cooperazione geopolitica. 1) Il numero di posizioni vacanti di luglio è una previsione per i dati sull'occupazione di agosto, il peso non è alto; se i dati non mostrano grandi differenze, la reazione del mercato sarà piatta. 4. Giovedì, piccoli dati non agricoli; i piccoli dati non agricoli si sono discostati dai grandi dati non agricoli per oltre due anni, ma a causa delle recenti incertezze sulla veridicità dei grandi dati non agricoli, molte istituzioni hanno dichiarato che faranno riferimento ai piccoli dati non agricoli. Tuttavia, quanto peserà l'impatto dei piccoli dati non agricoli sul mercato, questa settimana potrà essere verificato. 1) PMI non manifatturiero, ovvero dati sui servizi; se la differenza nei dati non è significativa, l'impatto sul mercato sarà basso; se la differenza è significativa, potrebbe generare volatilità nel mercato. Il settore dei servizi è attualmente il pilastro dell'economia americana e il principale fattore di sostegno alla crescita del PIL. Dati positivi dimostrano che l'economia americana è in salute, ma potrebbero sollevare preoccupazioni per l'inflazione, dato che i dati precedenti hanno mostrato la rigidità inflazionistica nel settore dei servizi. Dati negativi, sebbene possano ridurre le preoccupazioni per l'inflazione, potrebbero sollevare timori di un indebolimento dell'economia. 5. Venerdì, tasso di disoccupazione e dati sull'occupazione non agricola, i dati con il peso più alto di questa settimana; un calo dei dati sull'occupazione spingerà ad accelerare il taglio dei tassi; se i dati sull'occupazione risalgono rapidamente, ciò ridurrà la velocità del taglio dei tassi. Tuttavia, se i dati sull'occupazione sono combinati con altri dati, ci saranno diverse "reazioni chimiche". I dati sull'occupazione di questa volta, il tasso di disoccupazione, il numero di occupati non agricoli e la crescita salariale sono tutti punti focali, soprattutto se i dati soddisfano le attuali aspettative, la crescita salariale potrebbe diventare il punto centrale. 1) Crescita economica stabile + inflazione rigida + occupazione stabile/crescente, indebolisce la futura traiettoria di allentamento dei tassi, ma non influenzerà in modo significativo il taglio dei tassi di settembre. 2) Crescita economica stabile + inflazione rigida + occupazione in ulteriore calo, ciò genererà aspettative di alta inflazione e consumo in calo, e questi dati aumenteranno notevolmente la possibilità di un taglio dei tassi a settembre, portando persino a previsioni di un'accelerazione dell'allentamento dei tassi nel 2025. Tuttavia, alta inflazione + calo dell'occupazione/capacità di consumo ridotta potrebbero generare rischi di stagflazione. Se si tagliano i tassi in un contesto di aspettative di stagflazione, allora il taglio dei tassi diventa da "antidoto" a "veleno", bisogna prestare attenzione! 3) Aumento del tasso di disoccupazione combinato con i dati non agricoli; è importante distinguere quali sono le cause dell'aumento del tasso di disoccupazione: è dovuto a una diminuzione del numero di partecipanti al mercato del lavoro o a un aumento delle posizioni offerte dalle aziende? La prima è sfavorevole ai dati sull'occupazione, la seconda potrebbe apparire leggermente più favorevole. 4) La crescita salariale in questo gruppo di dati sull'occupazione è un punto chiave; se i dati sull'occupazione soddisfano le aspettative, il mercato può accettarlo, ma se la crescita salariale è lenta o addirittura in calo, ci si deve preoccupare di un futuro rischio di "stagflazione" nell'economia!