Données du marché du 8 septembre : 1. La capitalisation boursière a clairement rebondi, avec une hausse généralisée du marché, mais l'augmentation des altcoins est encore plus marquée, tandis que #Bitcoin et #ETH sont en retard à court terme, indiquant un changement d'optimisme dans la tolérance au risque du marché à court terme. 2. Le volume des transactions a augmenté par rapport à samedi, et l'activité du marché a repris lundi, avec une augmentation particulièrement marquée des volumes de transactions des altcoins, suivie par ETH. 3. Les fonds disponibles sur le marché ont diminué de 1 milliard, pour un total de 2896 milliards. 4. USDT : Les données du site officiel montrent une capitalisation boursière de 1688,73 milliards, en hausse de 0,02 milliard par rapport à samedi, avec un arrêt des flux de fonds sur le marché asiatique cette semaine. 5. USDC : Les données du site montrent une diminution de 0,64 milliard de la capitalisation boursière, avec un arrêt des flux de fonds dans la région américaine après deux semaines consécutives. Évaluation : D'après les données du marché actuelles, bien que la liquidité du marché se soit rétablie à court terme et que la tolérance au risque se soit améliorée, je pense qu'il faut rester vigilant, surtout face à l'optimisme "excessif" des altcoins lundi, accompagné d'un arrêt des flux de fonds en Asie et aux États-Unis, ce qui mérite d'être remis en question. Augmentation des transactions + activité des altcoins + arrêt des flux de fonds, il est difficile de ne pas se demander si certains altcoins ne profitent pas de l'occasion pour vendre, donc dans l'ensemble, il est préférable d'adopter une approche prudente envers les altcoins. En tenant compte de la phase précédente du marché, le mouvement de #BTC n'est pas encore à un stade de retournement, et avec la baisse des taux d'intérêt imminente, si la baisse est de 25 points de base, quel type de réaction du marché cela pourrait-il entraîner avec le principe "Sell the news" ?

8 septembre - 12 septembre : Résumé des événements macroéconomiques : Thème macroéconomique de la semaine : contrôle de la Réserve fédérale, semaine de l'inflation, révision des données sur l'emploi, enchères de la dette à long terme américaine ! Mardi 9 septembre, 22h00, variation préliminaire du benchmark de l'emploi non agricole américain pour 2025 (en milliers) Interprétation : Les données clés de cette semaine, la variation du benchmark non agricole est calculée deux fois par an, c'est une révision des données historiques de l'emploi de l'année précédente, avec une valeur préliminaire en septembre et une valeur finale en février de l'année suivante. Ce week-end, le président de la Réserve fédérale a déjà indiqué que les données sur l'emploi pourraient être révisées à la baisse de 800 000, bien au-delà des attentes actuelles. Si les données correspondent, cela signifierait que la situation de l'emploi en 2024 a déjà commencé à se détériorer, et compte tenu des récentes conditions de l'emploi, la crise liée aux données sur l'emploi pourrait s'intensifier. Mercredi 10 septembre, 20h30, données PPI américaines d'août, Interprétation : Les données PPI étaient initialement publiées après les données CPI, permettant au marché de voir en profondeur la pression inflationniste du côté de l'offre. Cependant, ce mois-ci est particulier, le PPI est publié avant le CPI. Actuellement, on s'attend à ce que le PPI reste stable d'une année sur l'autre, mais diminue considérablement d'un mois sur l'autre. Si les données correspondent aux attentes, cela indiquerait un ralentissement de la pression inflationniste du côté de l'offre. Cependant, si les données ultérieures prouvent que l'inflation est soutenue par le côté de la consommation, cela pourrait entraîner des risques de pression du côté de la consommation, c'est-à-dire un ralentissement de la consommation et une stagflation ! 22h00, données de vente en gros et au détail de juillet Interprétation : Ces données sont un signal avancé de la demande du marché, montrant principalement le niveau d'achat des entreprises. Ces données montrent la pression sur les achats et les stocks des entreprises. Si les données augmentent, cela prouve que les achats des entreprises se renforcent, ce qui signifie une forte consommation. Inversement, si la pression sur les stocks des entreprises est élevée, cela indique un ralentissement de la consommation. Cependant, ces données concernent juillet, donc légèrement retardées. Mais si les données sont mauvaises, cela pourrait orienter les attentes du marché vers une baisse de la consommation en août. Jeudi 11 septembre, 01h00, enchère de la dette à 10 ans des États-Unis Interprétation : La semaine dernière, la vente mondiale de dettes à long terme a temporairement exercé une pression sur le marché. Cette semaine, l'enchère de la dette à 10 ans des États-Unis fait face à une baisse des taux d'intérêt. Il est important de voir comment se présente la demande du marché et si l'exposition au risque sur le marché obligataire s'élargit. 20h30, données CPI américaines d'août Interprétation : Actuellement, on s'attend à ce que l'inflation rebondisse, mais récemment, le marché a été préoccupé par les risques sur le marché de l'emploi. Une hausse de l'inflation ne devrait pas temporairement changer la probabilité d'une baisse des taux en septembre, mais il est possible que cela affaiblisse la confiance dans une baisse des taux. Cependant, le point clé de cette semaine est que si l'inflation rebondit et que les données sur l'emploi sont si désastreuses, la Réserve fédérale pourra-t-elle éviter efficacement les risques économiques en baissant les taux en septembre ? C'est le point de discussion principal. Un faux pas pourrait considérablement augmenter les attentes de stagflation et de récession sur le marché. Ainsi, cette semaine, le CPI est le principal point de risque des données macroéconomiques. Vendredi 12 septembre, 01h00, enchère de la dette à 30 ans des États-Unis Interprétation : Comme pour l'enchère de la dette à 10 ans, il est important de voir si l'enchère de la dette à long terme de 30 ans suscite des inquiétudes après la vague de vente sur le marché obligataire mondial. Résumé global : Cette semaine n'est pas facile à passer, face à l'ajustement important des données non agricoles, la confiance sur le marché de l'emploi sera mise à l'épreuve, et il y a également l'impact des données sur l'inflation à venir. Comment éviter de susciter des inquiétudes sur la stagflation et la récession est le point central de cette semaine. En même temps, avec les enchères de la dette à 10 et 30 ans, si les enchères sur le marché obligataire montrent une faiblesse évidente, comment le marché réagira-t-il ? Actuellement, il y a de nombreux points de risque et peu de points positifs. Cette semaine est une phase de désamorçage, un pas après l'autre, et une fois que le marché sera désamorcé, il pourrait y avoir un rebond émotionnel. Un autre point est le contrôle de la Réserve fédérale ! Le week-end dernier, le Sénat américain a temporairement modifié la loi, accélérant le processus de nomination du président. Cela signifie que le processus de confirmation de Stephen Milan, le conseiller nommé par Trump, qui était initialement prévu dans une à deux semaines, sera accéléré. Actuellement, il n'y a pas de calendrier clé concernant le processus de confirmation du Sénat, mais étant donné que le Sénat peut ajuster les règles pour accélérer le processus, cela semble indiquer un soutien considérable, augmentant considérablement les chances de Milan d'être confirmé, et cette semaine pourrait être un point clé. Évaluation globale : Avant la réunion clé de politique monétaire du 17 septembre, ces deux semaines ne seront pas faciles, avec diverses données, nouvelles, analyses et orientations du marché. Il est donc conseillé de regarder, d'écouter et de peu agir !

1er septembre - 5 septembre : Résumé des maîtres macroéconomiques : Cette semaine est celle des données sur l'emploi, des données qui semblent simples, mais qui, lorsqu'elles sont combinées avec d'autres facteurs, peuvent entraîner différentes orientations du marché. Surtout après le discours de Powell lors de la réunion de Jackson Hole, ajouté aux données PCE de vendredi dernier, les données sur l'emploi de cette semaine provoqueront différentes "réactions chimiques". Quelle formule, quel dosage, les effets produits seront différents. Une baisse des taux en septembre est-elle un "remède" ou un "poison" ? Cette semaine, nous aurons une direction plus claire. Après l'affaiblissement de la crédibilité des "grandes données non agricoles", les "petites données non agricoles" provoqueront-elles une réaction sensible du marché ? À vérifier ! Lundi 1er septembre, Jour du Travail aux États-Unis, la plupart des marchés financiers seront fermés, le marché des cryptomonnaies entrera dans une phase de liquidité encore plus faible, à surveiller ! Mardi 2 septembre, 22h00 : Publication des données PMI manufacturier ISM pour août aux États-Unis. Mercredi 3 septembre, 10h00 : République populaire de Chine, commémoration du "80e anniversaire de la victoire de la guerre de résistance du peuple chinois contre l'agression japonaise et de la victoire de la guerre mondiale contre le fascisme", grand défilé du 3 septembre ! 22h00 : Données sur les postes vacants aux États-Unis pour juillet. Jeudi 4 septembre, 20h15 : Nombre d'emplois ADP pour août aux États-Unis. 22h00 : PMI non manufacturier ISM pour août aux États-Unis. Vendredi 5 septembre, 20h30 : Données sur l'emploi pour août aux États-Unis, y compris le taux de chômage et les grandes données non agricoles. Interprétation des données et poids d'impact : 1. Lundi, jour du Travail aux États-Unis, le marché des cryptomonnaies manquant de référence sur le marché financier, attention au risque de volatilité en phase de faible liquidité. 2. Mardi, PMI manufacturier ISM, le poids d'impact des données est relativement faible, bien que les prévisions soient supérieures à la valeur précédente, elles restent en dessous de la ligne de 50, revitaliser l'industrie américaine, la responsabilité de Trump est "énorme" ! 3. Mercredi, le grand défilé du 3 septembre en Chine, montrant la puissance de la Chine au monde, renforçant les relations de coopération géopolitique. 1) Le nombre de postes vacants en juillet est une prévision des données sur l'emploi d'août, le poids n'est pas élevé, si les données ne montrent pas de grande différence, la réaction du marché sera plate. 4. Jeudi, petites données non agricoles, les petites données non agricoles et les grandes données non agricoles ont été déconnectées pendant plus de deux ans, mais en raison des récentes questions sur la véracité des grandes données non agricoles, plusieurs institutions ont déclaré qu'elles se concentreraient sur les petites données non agricoles, mais quel sera le poids d'impact des petites données non agricoles sur le marché ? Cette semaine, nous pourrons le vérifier. 1) Le PMI non manufacturier, c'est-à-dire les données du secteur des services, si les données ne montrent pas de grande différence, l'impact sur le marché sera faible, mais si les données montrent une grande différence, cela provoquera des fluctuations sur le marché. Le secteur des services est actuellement le pilier de l'économie américaine et le principal facteur soutenant la croissance du PIB. De bonnes données prouveraient que l'économie américaine est bonne, mais cela susciterait des inquiétudes concernant l'inflation, car les données d'inflation précédentes ont montré la rigidité de l'inflation dans le secteur des services. De mauvaises données, bien qu'elles atténuent les inquiétudes concernant l'inflation, pourraient susciter des craintes de ralentissement économique. 5. Vendredi, le taux de chômage et les données sur l'emploi non agricole, les données les plus importantes de la semaine, une baisse des données sur l'emploi seule accélérera le rythme de baisse des taux, si les données sur l'emploi remontent rapidement, cela ralentira le rythme de baisse des taux, mais si les données sur l'emploi sont combinées avec d'autres données, cela entraînera différentes "réactions chimiques". Les données sur l'emploi de cette période, le taux de chômage, le nombre d'emplois non agricoles et la croissance des salaires sont tous des points clés, surtout si les données correspondent aux attentes actuelles, la croissance des salaires pourrait devenir primordiale. 1) Croissance économique stable + inflation rigide + emploi stable/croissant, affaiblit la future voie d'assouplissement des taux, mais n'affectera pas trop la baisse des taux de septembre, 2) Croissance économique stable + inflation rigide + emploi en déclin, cela suscitera des attentes de forte inflation et de déclin de l'emploi, affaiblissant la consommation, et ces données augmenteraient considérablement la probabilité d'une baisse des taux en septembre, voire entraîneraient des attentes d'assouplissement accéléré des taux en 2025. Cependant, une forte inflation + déclin de l'emploi/affaiblissement du pouvoir d'achat pourrait entraîner des risques de stagflation. Si une baisse des taux est envisagée dans un contexte de stagflation, alors la baisse des taux deviendrait un "poison" au lieu d'un "remède", à surveiller ! 3) La croissance du taux de chômage combinée aux données non agricoles doit être examinée pour distinguer la cause de la croissance du taux de chômage : est-ce une diminution du nombre de participants à l'emploi ou une augmentation des postes offerts par les entreprises ? La première est défavorable aux données sur l'emploi, la seconde serait légèrement plus douce. 4) La croissance des salaires dans ce groupe de données sur l'emploi est un point clé. Si les données sur l'emploi correspondent aux attentes, le marché peut l'accepter, mais si la croissance des salaires est lente, voire en baisse, il faut s'inquiéter des risques de "stagflation" dans l'économie à l'avenir !