Câteva reflecții generale din 2024 și 2025, fără o ordine anume: Despre infrastructură și performanță - Modulul nu a funcționat: Complexitatea era prea mare, iar lichiditatea și tranzacționarea de active așteptate nu s-au materializat. - L2-urile nu au reușit în mare parte să scaleze: majoritatea rămân single-threaded și nu au reușit să facă legătura între debit scăzut și mare. - Bătălia Debitului: Debitul mare a fost doar jumătate din bătălie; cealaltă jumătate era execuția. - Scalarea scrierilor vs. citirilor: Scrierile (TPS) trebuie să ajungă la 50k+ în producție, dar "Citirile" (starea curentă/istorică) necesită totuși inginerie masivă pentru a recupera. - Necesitatea Multi-Leader: Arhitectura multi-lider este acum la fel de critică pentru infrastructură ca și debitul ridicat. - Evoluția stocării: Stocarea trece prin aceeași tranziție ca L1: trece de la un debit redus (rece) la un debit ridicat (cald). - Evoluția bursei: Bursele acționează ca următoarele iterații ale instituțiilor financiare care fac legătura între sistemul financiar anterior și cel nou Despre piețe și monetizare - Tranzacționarea este Alpha: Cele mai rapide companii cu venituri între 0 și 100 milioane de dolari din crypto sunt toate legate de tranzacționare. - Căi de monetizare: Principala cale de venituri a infrastructurii blockchain sunt comisioanele provenite din stări conflictuale, determinate în principal de tranzacționare. - Lanțuri de stablecoin: Lanțurile de stablecoin nu pot monetiza decât dacă obțin randament pe float sau abonamente de taxă. Transferul statului necontencios este un factor de pierdere pentru statul de tranzacționare/conflictual. - Fluxul de ordine este rege: Fluxul de ordine onchain este locul unde se vor face banii reali. -AMM Evolution: AMM-urile vor supraviețui pe durata lungă a activelor, dar "AMM-urile de recenzită" sunt ceea ce ar trebui să fie cărțile de ordine. - Cursa L1: Cursa dintre L1 este, în cele din urmă, o cursă pentru construirea schimbului global. Despre Produs și Strategie - Tokenul nu este produsul: Inginerii de aplicații ar trebui să înceteze lansarea tokenurilor înainte de a genera venituri sustenabile. - Veniturile sunt singurul indicator: Creșterea prețurilor pe termen lung este determinată exclusiv de venituri (sau de calea credibilă către aceasta). - DePIN Reality: DePIN este real, dar blockchain-ul este doar un detaliu de implementare pentru a permite o mai bună coordonare. - Agenți AI: Agenții AI "Crypto utili" erau în mare parte un vis imposibil, majoritatea acționau ca niște memecoin-uri sofisticate. - Airdrop-uri: În mare parte o risipă de fonduri pentru achiziția de utilizatori. - Confidențialitate: Este o funcționalitate, nu un produs independent pentru care oamenii vor plăti. Pe peisajul macro - Dominația Solanei: Solana a produs cele mai rapide companii în creștere din lume. - Ethereum: Rămâne unul dintre cele mai supraevaluate active din lume....