Algunas reflexiones generales de 2024 y 2025, sin orden particular: Sobre infraestructura y rendimiento - Modular no cumplió: la sobrecarga de complejidad era demasiado alta y la liquidez y la negociación esperada de activos nunca se materializaron. - Las L2 en gran medida no han logrado escalar: la mayoría siguen siendo monohilo y no han conseguido salvar la brecha entre bajo y alto rendimiento. - La Batalla de Rendimiento: Alto rendimiento representaba solo la mitad de la batalla; la otra mitad era la ejecución. - Escalado de escrituras vs. lecturas: Las escrituras (TPS) deben alcanzar los 50k+ en producción, pero las "lecturas" (estado actual/histórico) aún requieren una ingeniería masiva para ponerse al día. - La necesidad de múltiples líderes: La arquitectura de múltiples líderes es ahora tan crítica para la infraestructura como el alto rendimiento. - Evolución del almacenamiento: El almacenamiento está experimentando la misma transición que los L1: pasar de bajo rendimiento (frío) a alto rendimiento (caliente). - Evolución de la bolsa: Las bolsas actúan como las siguientes iteraciones de las instituciones financieras que sirven de puente entre el sistema financiero anterior y el nuevo Sobre los mercados y la monetización - El trading es la Alfa: Las empresas de ingresos más rápidos de 0 a 100 millones de dólares en criptomonedas están todas relacionadas con el trading. - Caminos de monetización: El principal camino de ingresos de la infraestructura blockchain son las comisiones derivadas de estados conflictivos, impulsados principalmente por el trading. - Cadenas de stablecoin: Las cadenas de stablecoins no pueden monetizar a menos que obtengan rentabilidad sobre el float o suscripciones de cargo. Transferir un estado no contencioso es un perjudico para estados de comercio/conflictivos. - El flujo de órdenes es el rey: El flujo de órdenes en cadena es donde se ganará el dinero real. -AMM Evolución: Los AMM sobrevivirán durante la larga cola de activos, pero los "AMM de prop" son lo que se suponía que eran los libros de pedidos. - La carrera L1: La carrera entre L1 es, en última instancia, una carrera para construir el intercambio global. Sobre producto y estrategia - El token no es el producto: Los ingenieros de aplicaciones deberían dejar de lanzar tokens antes de generar ingresos sostenibles. - Los ingresos son la única métrica: El crecimiento a largo plazo de los precios está impulsado únicamente por los ingresos (o por el camino creíble hacia ellos). - Realidad DePIN: DePIN es real, pero la blockchain es solo un detalle de implementación para facilitar una mejor coordinación. - Agentes de IA: Los agentes de IA "útiles" de cripto eran en gran medida un sueño imposible, la mayoría actuaban como poco más que memecoins sofisticados. - Airdrops: En gran parte un desperdicio de fondos para la adquisición de usuarios. - Privacidad: Es una característica, no un producto independiente por el que la gente esté dispuesta a pagar. Sobre el panorama macro - El dominio de Solana: Solana ha producido las empresas de más rápido crecimiento en el mundo. - Ethereum: Sigue siendo uno de los activos más sobrevalorados del mundo....