Alcune riflessioni generali sul 2024 e 2025, in nessun ordine particolare: Sull'Infrastruttura e le Prestazioni - Il Modulare non ha funzionato: Il sovraccarico di complessità era troppo alto e la liquidità e il trading degli asset previsti non si sono mai materializzati. - Gli L2 hanno in gran parte fallito nel scalare: La maggior parte rimane a thread singolo e non ha colmato il divario tra bassa e alta capacità di elaborazione. - La Battaglia del Throughput: L'alta capacità di elaborazione era solo metà della battaglia; l'altra metà era l'esecuzione. - Scalare Scritture vs. Letture: Le scritture (TPS) devono raggiungere 50k+ in produzione, ma le "Letture" (stato attuale/storico) richiedono ancora ingegneria massiccia per recuperare. - La Necessità di Multi-Leader: L'architettura multi-leader è ora critica per l'infrastruttura quanto l'alta capacità di elaborazione. - Evoluzione dello Storage: Lo storage sta subendo la stessa transizione degli L1: passando da bassa capacità di elaborazione (freddo) a alta capacità di elaborazione (caldo). - Evoluzione degli Exchange: Gli exchange agiscono come le prossime iterazioni delle istituzioni finanziarie che colmano il divario tra il precedente sistema finanziario e il nuovo. Sui Mercati e Monetizzazione - Il Trading è l'Alfa: Le aziende crypto che hanno raggiunto più rapidamente 0 a 100 milioni di dollari di fatturato sono tutte legate al trading. - Percorsi di Monetizzazione: Il principale percorso di entrate dell'infrastruttura blockchain è rappresentato dalle commissioni derivanti da stati controversi principalmente guidati dal trading. - Catene di Stablecoin: Le catene di stablecoin non possono monetizzare a meno che non guadagnino rendimento sul flottante o addebitino abbonamenti. Trasferire stati non controversi è un leader di perdita per stati di trading/controversi. - Il Flusso degli Ordini è Re: Il flusso degli ordini on-chain è dove si guadagnerà davvero. - Evoluzione degli AMM: Gli AMM sopravvivranno per il lungo periodo di asset, ma gli "AMM Prop" sono ciò che i libri degli ordini avrebbero dovuto essere. - La Corsa degli L1: La corsa tra gli L1 è in ultima analisi una corsa per costruire l'exchange globale. Sul Prodotto e Strategia - Il Token non è il Prodotto: Gli ingegneri delle applicazioni dovrebbero smettere di lanciare token prima di generare entrate sostenibili. - Le Entrate sono l'Unico Indicatore: La crescita del prezzo a lungo termine è guidata esclusivamente dalle entrate (o dal percorso credibile verso di esse). - Realtà DePIN: DePIN è reale, ma la blockchain è solo un dettaglio di implementazione per abilitare una migliore coordinazione. - Agenti AI: Gli agenti Crypto AI "utili" erano in gran parte un sogno irrealizzabile, la maggior parte agiva come poco più di fancy memecoins. - Airdrop: In gran parte uno spreco di fondi per l'acquisizione di utenti. - Privacy: È una caratteristica, non un prodotto autonomo per cui le persone pagheranno. Sul Panorama Macro - Dominanza di Solana: Solana ha prodotto le aziende in più rapida crescita al mondo. - Ethereum: Rimane uno degli asset più sopravvalutati al mondo....