În ciuda marjelor subțiri și a atenției tot mai mari asupra seifurilor și curatorilor, protocoalele de împrumut DeFi captează mai multă valoare decât orice alt strat din stiva de credite onchain. Datele de la Aave și SparkLend arată că dobânzile plătite de seifuri depășesc veniturile generate de aceste seifuri. > Acest lucru provoacă direct ideea că distribuția este principalul șanț în creditarea DeFi. > În strategiile majore derulate de Etherfi, Fluid, Mellow și Treehouse, protocoalele de împrumut câștigă mai mult pe unitate de TVL implementat decât seifurile construite peste ele. > Chiar și emitenții de active din amonte, precum Lido, captează o valoare mai mică odată ce sunt incluse marjele nete de dobândă din împrumuturi. > Avantajul este structural, nu ciclic. Protocoalele de împrumut monetizează distribuția împrumutată teoretică în loc de distribuția orientată către utilizator. > Acest lucru le permite să capteze valoare în diverse strategii, emitenți și condiții de piață, făcând din împrumuturile cel mai defensabil strat în stiva de credit DeFi. Credite către @SilvioBusonero pentru articolul original