Navzdory nízkým maržím a rostoucí pozornosti věnované trezorům a kurátorům DeFi úvěrové protokoly získávají větší hodnotu než jakákoli jiná vrstva v onchain kreditním stacku. Data od Aave a SparkLend ukazují, že úrokové poplatky placené trezory převyšují příjmy, které tyto trezory generují samy. > To přímo zpochybňuje představu, že distribuce je hlavní překážkou v DeFi půjčování. > Napříč hlavními strategiemi provozovanými Etherfi, Fluid, Mellow a Treehouse půjčovací protokoly vydělávají více za jednotku nasazeného TVL než trezory postavené na nich. > Dokonce i upstream emitenti aktiv jako Lido získávají méně hodnoty, jakmile se započítají čisté úrokové marže z půjček. > Výhoda je spíše strukturální než cyklická. Půjčovací protokoly zpeněžňují fiktivní půjčené místo uživatelsky orientované distribuce. > To jim umožňuje zachytit hodnotu napříč strategiemi, emitenty a tržními podmínkami, což činí půjčování nejobhajitelnější vrstvou v DeFi úvěrovém stacku. Kredity patří @SilvioBusonero za původní článek