În ciuda marjelor subțiri și a atenției tot mai mari asupra seifurilor și curatorilor, protocoalele de împrumut DeFi captează mai multă valoare decât orice alt strat din stiva de credite onchain. Datele de la Aave și SparkLend arată că dobânzile plătite de seifuri depășesc veniturile generate de aceste seifuri. > Acest lucru provoacă direct ideea că distribuția este principalul șanț în creditarea DeFi. > În strategiile majore derulate de Etherfi, Fluid, Mellow și Treehouse, protocoalele de împrumut câștigă mai mult pe unitate de TVL implementat decât seifurile construite peste ele. > Chiar și emitenții de active din amonte, precum Lido, captează o valoare mai mică odată ce sunt incluse marjele nete de dobândă din împrumuturi. > Avantajul este structural, nu ciclic. Protocoalele de împrumut monetizează distribuția împrumutată teoretică în loc de distribuția orientată către utilizator. > Acest lucru le permite să capteze valoare în diverse strategii, emitenți și condiții de piață, făcând din împrumuturile cel mai defensabil strat în stiva de credit DeFi. Credite către @SilvioBusonero pentru articolul original

Urmărirea datelor 118 lansări de tokenuri în 2025 arată performanțe subestimate după lansare. ~85% dintre tokenuri se tranzacționează sub evaluarea inițială TGE, ceea ce înseamnă că aproximativ 4 din 5 lansări sunt acum sub apă. > Tokenul median a scăzut cu aproximativ 71% la FDV și cu 67% la capitalizarea de piață față de nivelurile de lansare. > Doar aproximativ 15% dintre tokenuri rămân peste evaluarea lor de deschidere, evidențiind cât de rară a fost rezistența susținută după TGE în acest an. > Concluzia este că TGE nu mai reprezintă un punct de intrare timpuriu pentru majoritatea tokenurilor. Multe lansări s-au confruntat cu o compresie puternică a evaluărilor la scurt timp după lansarea live-ului, reflectând cererea mai slabă, dinamici mari de deblocare și un mediu de piață mai selectiv. Merite @ahboyash pentru cercetarea originală

Hyperliquid a înregistrat peste 430 de milioane de dolari în ieșiri nete în ultima săptămână, marcând al treilea cel mai mare eveniment de ieșire, conform datelor Dune. > Retragerea a coincis cu o scădere a AUM de la 6 miliarde $ în septembrie la ~4 miliarde de dolari, alături de o scădere săptămânală de aproape 20% a tokenului HYPE. > Ieșirile apar pe măsură ce competiția în comerțul descentralizat perpetuu se intensifică. > Rivalii Lighter și Aster au câștigat cotă de piață în ultimele luni, reducând avantajul anterior al Hyperliquid la volum și activitate de tranzacționare. > Lighter a atras atenția printr-un sistem de recompense bazat pe puncte, cu speculații pe piață legate de o posibilă lansare de tokenuri mai târziu în acest an. > Aster a rămas activă, de asemenea, în ciuda controverselor recente legate de integritatea datelor și a unei lansări aeriene întârziate.