Mecanismo de fornecimento de liquidez on-chain de nível CEX usando um motor de execução em microssegundos @ferra_protocol , @GTE_XYZ , @o1_exchange A estrutura de troca on-chain, baseada em um motor de execução em microssegundos, representa uma mudança estrutural em relação aos métodos tradicionais de processamento bloco a bloco para alcançar velocidades centralizadas de execução em nível de exchange no ambiente blockchain. Em blockchains tradicionais, as transações são processadas em lotes de acordo com um ciclo regular de geração de blocos, resultando em atrasos inevitáveis entre o envio e execução do pedido, mas em sistemas que visam executar em microssegundos, o processo de receber ordens, combinar e responder é dividido em um pipeline contínuo. Nesse processo, a etapa de retornar imediatamente a execução da ordem ao usuário e a etapa de liquidação on-chain, onde o movimento real do ativo e a confirmação do estado são claramente separados. Exemplos proeminentes dessa estrutura incluem Ferra no Sui, GTE sobre o MegaETH e o exchange o1, que aproveita os ambientes Base e Solana. Esses sistemas normalmente adotam um motor de correspondência off-chain no centro, deixando apenas o armazenamento e a liquidação final dos ativos na cadeia. Por meio disso, a correspondência de pedidos é processada em microssegundos, mantendo a não custódia dos bens e a verificabilidade do acordo. Em particular, o MegaETH utiliza uma estrutura que gera mini-blocos em incrementos de 10 milissegundos centrados em um único sequenciador para fornecer ordenação e resposta rápidas, e então verifica a validade do bloco por meio de provas criptográficas. À medida que se torna possível executar em microssegundos, a estrutura de processamento de ordens em si é diferente da das trocas on-chain existentes. Os pedidos são enviados de forma baseada em assinatura, sem pagar diretamente taxas de gás, e no caso da troca de O1, as assinaturas Permit2 são usadas para processar rapidamente a criação e cancelamento de pedidos. Dentro do mecanismo de correspondência, regras determinísticas como ordem de chegada, ordem de atendimento ou alocação proporcional são projetadas para serem executadas dentro de um tempo constante, e em um ambiente onde a execução paralela é possível, ordens que não entram em conflito são processadas simultaneamente. O modelo baseado em objetos da Sui ou a estrutura paralela de construção de blocos do MegaETH suportam esse paralelismo. O mecanismo de fornecimento de liquidez também é subdividido para se adequar ao ambiente de execução em alta velocidade. A Ferra oferece três diferentes motores de mobilidade automatizada ao mesmo tempo. O DLMM oferece baixa escorregamento dentro de uma faixa de preço estreita, dividindo os preços em seções detalhadas e concentrando a liquidez. CLMM é uma estrutura que fornece liquidez ao especificar uma faixa de preços, e é mais eficiente em capital do que as AMMs existentes distribuídas de forma uniforme. Os DAMMs respondem a rápidas mudanças do mercado ajustando dinamicamente taxas e alocações de liquidez com base na volatilidade do mercado. Essa estrutura multimotor permite que diferentes estratégias de liquidez operem simultaneamente, dependendo das características do ativo e do ambiente de negociação. O GTE estrutura a estrutura de liquidez em etapas, de acordo com o ciclo de vida do token. Nas etapas iniciais, a descoberta de preços é realizada por meio de curvas de bonding e AMMs, e quando a negociação é ativada, ela transita para uma estrutura híbrida que combina um livro central de ordens limitadas e um AMM. Depois disso, quando liquidez e volume de negociação suficientes forem garantidos, passa para a negociação puramente baseada em livro de ordens. Esse processo é gerenciado automaticamente dentro de uma única plataforma, com cada etapa aproveitando as características de diferentes mecanismos de liquidez. Essa estrutura verticalmente integrada, combinada com um motor de execução de alta velocidade, proporciona uma experiência de negociação próxima à de uma bolsa centralizada. O O1 Exchange foca em ferramentas de execução e fluxos de trabalho de pedidos. Tipos avançados de ordens, como Sniper Orders ou TWAP, exigem que os sequenciadores processem ordens de acordo com regras pré-definidas, baseadas em uma estrutura centralizada de ordenação que pode garantir uma ordem determinística. Ao mesmo tempo, oferece ferramentas de análise em tempo real para verificar de forma transparente os resultados da execução e as condições do mercado. Essas funções são usadas como um dispositivo para mitigar a assimetria de informação que pode ocorrer em ambientes de execução de alta velocidade. A premissa chave que possibilita a execução em microssegundos é a concentração da autoridade de sequenciamento. Um ou pequeno número de sequenciadores é usado para determinar rapidamente a ordem das ordens, o que é uma escolha estrutural em troca de velocidade. O MegaETH adota explicitamente uma base de ordem de chegada para reduzir a probabilidade de reordenação, enquanto o O1 Exchange também aplica regras determinísticas de execução para cada tipo de ordem. No caso do Ferra, é necessário um fluxo de execução unificado para a coordenação entre múltiplos motores de liquidez. Essa estrutura também faz diferença na disseminação de dados de mercado e no acesso à informação. As informações da cotação, que são atualizadas em microssegundos, variam na velocidade de acesso dependendo da distância física e das condições da infraestrutura, o que se manifesta como uma diferença no atraso percebido entre participantes de alta frequência e participantes em geral. O O1 Exchange fornece análises em tempo real publicamente, mas não consegue eliminar o atraso físico em si. Como resultado, o sistema gerencia a exposição excessiva de informações e a carga do sistema por meio de dispositivos como limites de frequência de cancelamento de pedidos ou tempos mínimos de espera de pedidos. Em um ambiente de execução de alta velocidade, a estabilidade em situações de volatilidade rápida também é um fator importante. Em situações em que cancelamentos de massa ocorrem ao mesmo tempo, o mecanismo de correspondência pode estar sobrecarregado e, para evitar isso, são usados dispositivos de processamento em lote ou de quebra de circuito. A estrutura híbrida de AMM e livro de ordens desempenha um papel na manutenção da liquidez mínima mesmo quando o livro de ordens está vazio. Se a conexão entre o matching off-chain e o acordo-on-chain for temporariamente perdida, a recuperação é realizada por meio do procedimento de sincronização de estados. Em resumo, o mecanismo de fornecimento de liquidez on-chain usando o motor de execução de microssegundos é estabelecido por meio de uma estrutura híbrida que separa claramente o matching off-chain do on-chain e o on-chain. O motor multiliquidez da Ferra fornece a camada fundamental de provisão de liquidez, o GTE o combina com uma infraestrutura de execução de alta velocidade para alcançar o throughput em nível de exchange, e o O1 Exchange oferece ferramentas especializadas de execução para operar nesse ambiente. Essa estrutura foi projetada para atender aos fatores de velocidade, eficiência de capital e liquidação não custodial ao mesmo tempo, resultando em uma visão realista do atual sistema de negociação on-chain, onde camadas centralizadas de execução e camadas descentralizadas de liquidação coexistem. $SUI $FERRA $GTE $MegaETH $BASE $SOL