Meccanismo di fornitura di liquidità on-chain di livello CEX utilizzando un motore di esecuzione in microsecondi @ferra_protocol , @GTE_XYZ , @o1_exchange La struttura dell'exchange on-chain basata su un motore di esecuzione in microsecondi mostra una transizione strutturale che si allontana dal tradizionale approccio di elaborazione a blocchi per raggiungere velocità di esecuzione pari a quelle degli exchange centralizzati nell'ambiente blockchain. Nei tradizionali blockchain, le transazioni vengono elaborate in batch secondo un ciclo di generazione di blocchi fisso, il che porta a inevitabili ritardi tra la sottomissione dell'ordine e l'esecuzione, mentre un sistema che mira a un'esecuzione in microsecondi scompone il processo di ricezione, abbinamento e risposta degli ordini in una forma di pipeline continua. In questo processo, viene chiaramente separata la fase in cui viene restituita immediatamente all'utente l'esito dell'esecuzione dell'ordine e la fase di regolamento on-chain in cui avviene il trasferimento effettivo degli asset e la conferma dello stato. Esempi rappresentativi di questa struttura includono Ferra basata su Sui, GTE che opera su MegaETH e o1 exchange che utilizza l'ambiente di Base e Solana. Questi sistemi adottano comunemente un approccio in cui il motore di abbinamento off-chain è al centro, mentre la custodia degli asset e il regolamento finale sono affidati all'on-chain. In questo modo, l'abbinamento degli ordini viene elaborato in microsecondi, mantenendo al contempo la non custodia degli asset e la verificabilità del regolamento. In particolare, MegaETH fornisce un rapido ordinamento e risposta degli ordini attraverso una struttura che genera mini blocchi in intervalli di 10 millisecondi attorno a un singolo sequencer, utilizzando successivamente prove crittografiche per verificare la validità dei blocchi. Con la possibilità di esecuzione in microsecondi, la struttura di elaborazione degli ordini stessa mostra un aspetto diverso rispetto agli exchange on-chain tradizionali. Gli ordini vengono sottomessi tramite un metodo basato su firme che non richiede il pagamento diretto delle commissioni di gas, e nel caso di o1 exchange, viene utilizzata la firma Permit2 per elaborare rapidamente la creazione e l'annullamento degli ordini. All'interno del motore di abbinamento, le regole deterministiche come il primo arrivato, primo servito o la distribuzione proporzionale sono progettate per essere eseguite in tempo costante, e in un ambiente in grado di eseguire in parallelo, gli ordini che non si sovrappongono vengono elaborati simultaneamente. Il modello basato su oggetti di Sui e la struttura di costruzione di blocchi paralleli di MegaETH supportano questa parallelità. Il meccanismo di fornitura di liquidità è anch'esso suddiviso in modo da adattarsi all'ambiente di esecuzione ad alta velocità. Ferra offre simultaneamente tre diversi motori di liquidità automatizzati. DLMM concentra la liquidità suddividendo i prezzi in intervalli dettagliati, offrendo una bassa slippage all'interno di un intervallo di prezzo ristretto. CLMM è una struttura che fornisce liquidità specificando un intervallo di prezzo, risultando più efficiente in termini di capitale rispetto all'AMM a distribuzione uniforme esistente. DAMM regola dinamicamente le commissioni e la distribuzione della liquidità in base alla volatilità del mercato, rispondendo ai cambiamenti rapidi del mercato. Questa struttura a più motori consente che diverse strategie di liquidità possano operare simultaneamente in base alle caratteristiche degli asset e all'ambiente di trading. GTE struttura la liquidità in modo graduale in base al ciclo di vita del token. Nella fase iniziale, viene effettuata la scoperta dei prezzi tramite curve di bonding e AMM, e quando il trading si attiva, si passa a una struttura ibrida che combina un libro ordini centralizzato con AMM. Successivamente, quando viene garantita sufficiente liquidità e volume di trading, si passa a un trading basato esclusivamente su libro ordini. Questo processo è gestito automaticamente all'interno di una piattaforma e ogni fase sfrutta le caratteristiche dei diversi meccanismi di liquidità. Questa struttura di integrazione verticale, combinata con un motore di esecuzione ad alta velocità, offre un'esperienza di trading simile a quella degli exchange centralizzati. o1 exchange si concentra sugli strumenti di esecuzione e sul flusso di lavoro degli ordini. Tipi di ordini avanzati come ordini sniper o TWAP richiedono che il sequencer elabori gli ordini secondo regole predefinite, il che presuppone una struttura di ordinamento centralizzata in grado di garantire un ordine deterministico. Allo stesso tempo, fornisce strumenti di analisi in tempo reale per consentire una verifica trasparente dei risultati delle esecuzioni e dello stato del mercato. Queste funzionalità vengono utilizzate come dispositivi per mitigare l'asimmetria informativa che può sorgere in un ambiente di esecuzione ad alta velocità. La premessa fondamentale che rende possibile l'esecuzione in microsecondi è la concentrazione dei diritti di sequenziamento. Per determinare rapidamente l'ordine degli ordini, viene utilizzato un singolo sequencer o un numero limitato di sequencer, il che rappresenta una scelta strutturale a scapito della velocità. MegaETH adotta esplicitamente il principio del primo arrivato, primo servito per ridurre la possibilità di riordino, e anche o1 exchange applica regole di esecuzione deterministiche per ciascun tipo di ordine. Nel caso di Ferra, è necessario un flusso di esecuzione integrato per coordinare tra i diversi motori di liquidità. Questa struttura crea anche differenze nella diffusione dei dati di mercato e nell'accesso alle informazioni. Le informazioni sui prezzi aggiornate in microsecondi variano in base alla distanza fisica e alle condizioni infrastrutturali, manifestandosi come differenze di percezione del ritardo tra partecipanti ad alta frequenza e partecipanti normali. o1 exchange fornisce informazioni analitiche in tempo reale in modo pubblico, ma non può eliminare il ritardo fisico stesso. Di conseguenza, il sistema gestisce l'eccessiva esposizione informativa e il carico del sistema attraverso dispositivi come limiti sulla frequenza di annullamento degli ordini o tempi minimi di mantenimento degli ordini. In un ambiente di esecuzione ad alta velocità, la stabilità in situazioni di volatilità rapida diventa un fattore importante. In situazioni in cui si verificano cancellazioni di massa simultaneamente, il motore di abbinamento può sovraccaricarsi, e per prevenire ciò vengono utilizzati passaggi verso l'elaborazione batch o dispositivi di interruzione del circuito. La struttura ibrida di AMM e libro ordini svolge un ruolo nel mantenere una liquidità minima anche quando il libro ordini è vuoto. Se la connessione tra l'abbinamento off-chain e il regolamento on-chain viene temporaneamente interrotta, il ripristino avviene attraverso procedure di sincronizzazione dello stato. In sintesi, il meccanismo di fornitura di liquidità on-chain che utilizza un motore di esecuzione in microsecondi si stabilisce attraverso una struttura ibrida che separa chiaramente l'abbinamento off-chain dal regolamento on-chain. I molteplici motori di liquidità di Ferra forniscono il livello di base per la fornitura di liquidità, GTE combina questo con un'infrastruttura di esecuzione ad alta velocità per implementare una capacità di elaborazione a livello di exchange, e o1 exchange fornisce strumenti di esecuzione specializzati che operano in questo ambiente. Questa struttura è il risultato di un design volto a soddisfare simultaneamente i fattori di velocità, efficienza del capitale e regolamento non custodiale, mostrando una rappresentazione realistica del sistema di trading on-chain attuale in cui coesistono un livello di esecuzione centralizzato e un livello di regolamento decentralizzato. $SUI $FERRA $GTE $MegaETH $BASE $SOL